Rambler's Top100
 

Связь-Банк: Ежедневный обзор рынка облигаций


[11.03.2008]  Связь-Банк    pdf  Полная версия
Комментарий по рынку внутренних долгов

Значительных перемен в конъюнктуре сегмента корпоративных бумаг в пятницу не произошло. Лучше рынка выглядели бумаги ФСК ЕЭС 02 и 03 (+15 б.п. и +10 б.п. соответственно) и облигации Лукойла 03 (+16 б.п.). В то же время в отрицательной области по итогам торгов закрылись рублевые бонды Газпрома А4, А6 и А8 (-25 б.п., -5 б.п. и -21 б.п. соответственно), Лукойла 04 (-20 б.п.), наиболее ликвидные бумаги РЖД 06 и 07 серии, -15 б.п. и -71 б.п. соответственно. Во втором эшелоне положительная динамика котировок просматривалась в бумагах банковского сектора – Банк Зенит 02 (+22 б.п.) и АКБ Промсвязьбанк 05 (+140 б.п.), а также в облигациях ТМК 03 (+5 б.п.). При этом сохранилоь сильное давление продавцов на котировки рублевых бондов АИЖК. В результате чего облигации АИЖК А10 в сопровождении повышенных торговых оборотов потеряли в цене еще 37 б.п. Со своей же стороны напомним, что на долги АИЖК распространяется госгарантия! Из субфедеральных бумаг стоит выделить заимствования Москвы (44 выпуск), подорожавший в пятницу больше чем на две фигнуры.

В секторе ОФЗ в пятницу преобладали негативные тенденции. При этом торговая активность оставалась на довольно низком уровне. Суммарный объем торгов составил порядка 467.81 млн. рублей против 572.70 млн. рублей днем ранее. Давление оказывалось на все федеральные долги независимо от дюрации, в то же время стоит отметить, что в наибольшей степени пострадали наиболее ликвидные гособлигации. Таким образом, выделить стоит следующие ОФЗ – 25058 (-3 б.п.), 26198 (-81 б.п.), 46020 (-45 б.п.), 46017 (-10 б.п.) и др. В целом заметно, что рыночные игроки по-прежнему негативно относятся к рублевым госбондам. Не добавили привлекательности данному финансовому инструменту и пятничные новости, поступившие со стороны Банка России, суть которых сводилась к приостановке проведения операций прямого РЕПО на 90 дней. На этом фоне продажи в секторе ОФЗ сегодня могут возобновиться с еще большей силой. Значительных перемен в конъюнктуре денежно-кредитного рынка в последний торговый день минувшей недели не произошло. Ситуация на рынке МБК в целом оставалась спокойной. В то же время стоит отметить, что ставка MIACR по однодневным МБК в пятницу на момент закрытия была зафиксирована на отметке, превышающей 4 % годовых (4.06 % годовых), прибавив, таким образом, порядка 28 б.п. к уровню предыдущего торгового дня. В то же время объемы заемных средств, привлекаемые банками в рамках операции прямого РЕПО, продолжили снижаться. По итогам утреннего аукциона кредитным организациям удалось занять порядка 11.47 млрд. рублей (днем ранее объем привлечения суммарно составил около 35.86 млрд. рублей) под ставку 6.27 % годовых.

Второй аукцион не состоялся в соответствии с п. 5 Статьи 447 Гражданского кодекса Российской Федерации (ст. 5 – Аукцион и конкурс, в которых участвовал только один участник, признаются несостоявшимися). Касаясь же текущей неделе, отметим, что на новостях, поступивших из ЦБ РФ в пятницу, рост ставок овернайт может продолжиться. В качестве альтернативного РЕПО источника рефинансирования участники рынка могут переключиться на рынок межбанковского кредитования. В результате чего в значительной степени может возрасти спрос на денежные средства, что, в свою очередь, спровоцирует удорожание заемных ресурсов. Сегодня на внутреннем долговом рынке, скорее всего, будет просматриваться нейтрально-негативная динамика котировок. На действия участников рынка будут оказывать влияние разнонаправленные факторы. Негатив будет поступать с внешних торговых площадок, а также будут отыгрываться пятничные новости ЦБ РФ. В то же время поддержку котировкам попытается оказать денежно-кредитный рынок, ситуация на котором пока в целом неплохая. При этом торговая активность вряд ли будет высокой, что традиционно для первого рабочего дня.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: