Rambler's Top100
 

ТРАСТ: Навигатор долгового рынка


[11.02.2009]  ТРАСТ    pdf  Полная версия

ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Фондовые рынки разочарованы предложениями Гейтнера

• Зато владельцы Treasuries рады... было бы чему

• Российский рынок – волатильность без перемен

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• На облигации появляется спрос

• ЦБ поверил в бумаги системообразующих компаний

• Держателей облигаций наделят властью

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• Денежный рынок стабилен, бивалютная корзина продолжает дешеветь

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

• ЛУКОЙЛ привлекает EUR1 млрд. от Газпромбанка

• S&P пересматривает прогноз по рейтингу Х5

• Новые условия реструктуризации от РБК

• Правительство окажет поддержку автопрому

• ВымпелКом: планирует новые займы на RUR30 млрд.

• Fitch понижает рейтинг компании «Миракс»

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

• Остановка девальвации рубля уже не означает безоговорочного предпочтения инвестиций в валютные активы над всеми остальными альтернативами. Тем не менее рублевые облигации по-прежнему несут в себе высокие риски дефолтов или реструктуризации, а также дальнейшего роста ставок, если ЦБ продолжит бороться с валютными спекулянтами (коих – вся страна) путем «зажимания» ликвидности. Впрочем, если необходимости размещения ресурсов в облигации не избежать, то предпочтительным является приобретение коротких бумаг первого эшелона.

• С покупкой еврооблигаций мы советуем сохранять осторожность. ЦБ демонстрирует решимость удержать рубль от дальнейшего снижения, поэтому на большие «девальвационные» доходы уже рассчитывать не приходится, при этом на рынке внешнего долга намечается коррекция и падение торговой активности.

• В то же время, если нет выбора и нужно покупать прямо сейчас, мы можем посоветовать два выпуска – NovPort 12 и VTB 16E (с путом в 2011 г.). На наш взгляд, сейчас эти бумаги обеспечивают оптимальное соотношение доходности, дюрации и кредитного качества.

СЕГОДНЯ

• Размещение UST10 на сумму US$21.0 млрд.

• Оферта ДВТГ-Финанс-1

• Погашение ЮниКредит Банк-2

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: