Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций ФК "Интерфин-трейд": Ежедневный обзор рынка облигаций

ФК "Интерфин-трейд": Ежедневный обзор рынка облигаций

[11.02.2005] Павел Бездетнов, ФК Интерфин-трейд

Корпоративные облигации. Активность инвесторов на рынке рублевого долга несколько снизилась, позитивный настрой все еще сохраняется, однако многие участники рынка опасаются снижения котировок на фоне возможного укрепления доллара. Вышедшие вчера данные по дефициту торгового баланса США оказывают поддержку американской валюте. По сообщениям Министерства торговли США дефицит торгового баланса в декабре прошлого года снизился до $56.4 млрд. по сравнению с $59.3 млрд. в ноябре 2004 года. Кроме того, недельные данные по рынку труда тоже удивили экспертов. Количество первоначальных требований по выплате пособия по безработице сократилось на 13 тыс., тогда как специалисты ожидали роста этого показателя.

На первом месте по объему торгов (133 млн. рублей в 32 сделках) прочно обосновался 5-й выпуск Газпрома, средневзвешенная цена которого выросла на 0.06% номинала. Во втором эшелоне наибольший оборот (69 млн. рублей в 29 сделках) был зафиксирован в сделках с бумагами ЮТК-03, средневзвешенная цена которых выросла на 0.1%, а цена последней сделки на 0.23% по сравнению с предыдущим торговым днем. Суммарный оборот по рыночным сделкам с корпоративными облигациями на ММВБ составил 492 млн. рублей по сравнению с 518 млн. рублей днем ранее.

Прогноз на сегодня. Остатки на корсчетах кредитных организаций сегодня составили 250.5 млрд. рублей по сравнению с 262 млрд. рублей в четверг. На наш взгляд, в ближайшее время на рынке наиболее вероятно боковое движение с большим уклоном в сторону повышения котировок.

Наши рекомендации. Большой объем 2-го выпуска ЮТК, предъявленного к досрочному погашению, может привести к росту доходностей 1-го и 3-го выпуска компании. Тем не менее, на наш взгляд, в случае нехватки денежных средств ЮТК может помочь Связьинвест, поэтому, мы сохраняем позитивный взгляд на облигации ЮТК, с рекомендацией покупать. Кроме того, на наш взгляд, в металлургическом секторе явно недооцененными выглядят бумаги Тулачермет, вчера котировки этого выпуска продемонстрировали незначительный рост.

Субфедеральные облигации. В субфедеральном секторе активность инвесторов была сосредоточена в облигациях Москвы и Московской области. Наибольший объем (87 млн. р.) прошел в 17 сделках с бумагами 4-го выпуска Московской области. Среди столичных облигаций наблюдалось повышение спроса на длинные выпуски и снижение на короткие. Суммарный оборот в секторе составил 361 млн. рублей по сравнению с 321 млн. рублей днем ранее.

Государственные облигации. Котировки гособлигаций в целом продемонстрировали снижение. Объем размещения ОБР на аукционе составил 1.5 млрд. рублей (при предложении 3 млрд. рублей), средневзвешенная доходность к выкупу 15.07.05 - 4.32%. В ходе аукциона было заключено 15 сделок. Суммарный оборот в секторе по состоянию на 17.00, составил 4.14 млрд. рублей с учетом аукциона по сравнению с 6.9 млрд. рублей днем ранее.