МДМ Банк: Ежедневный обзор рынка валютных облигаций

[10.12.2004] МДМ Банк

Вчера вновь ситуация на рынке еврооблигаций РФ определялась паническими настроениями на рынке акций и общим ухудшением инвестиционного климата в стране после появления еще и «дела Вымпелкома». Инвесторами овладели панические настроения и желание сокращать свои позиции в российских активах. На этом фоне суверенные еврооблигации РФ оставались относительно стабильными, а в корпоративных еврооблигациях РФ шли массированные продажи, за исключением квази-суверенных бумаг (Газпром, Роснефть, Алроса). Причем начало вчерашнего дня прошло на мажорной ноте.

Россия-30 выросла до 103.00-103.25 (спрэд вновь сузился до исторического минимума 230 б.п.), а длинные бумаги Газпрома выросли на 2-3 п.п. на фоне новости о инвестиционном рейтинге. Но уже к середине дня начались продажи и Газпрома-34, который утром был 119.00, упал до 117.500, а Россия-30 упала к концу дня до 102.250. Более драматические события были в остальных корпоративных еврооблигациях РФ, упавших еще на 1-2 п.п. Лидеры падения – бумаги Вымпелкома, ТНК и Альфа-банка. Но при этом неплохо выросли евробонды банка Москвы (+1%) после повышения рейтинга.

Сегодня рынок продолжил падение. Россия-30 упала до 101.375, а спрэд резко вырос до 255 б.п. В корпоративных еврооблигациях продолжаются ликвидации позиций. Сегодня заметно упали бумаги ВБД-08 – до 97.00 (-3 п.п.).

Мы по прежнему советуем инвесторам подбирать Россия-30 при спрэде выше 250 б.п