Rambler's Top100
 

‘инансова€ корпораци€ "ќ“ –џ“»≈": ≈женедельный обзор по рынку облигаций


[10.11.2008]  ‘инансова€ корпораци€ "ќ“ –џ“»≈"    pdf  ѕолна€ верси€

 омментарий по рынку

Ќа прошедшей короткой неделе ситуаци€ на корпоративном долговом рынке не претерпела существенных изменений. ќднако на рынке несколько подросла ликвидность, значительно снизивша€с€ на позапрошлой неделе. Ќапомним, что объем торгов на рынке на позапрошлой неделе снизилс€ на величину пор€дка 80%. ÷еновой индекс MICEX CBI CP за последние 2 недели предпринимал очередные попытки скорректироватьс€, однако общий нисход€щий тренд, начавшийс€ в середине августа, оказалс€ продолженным. »ндекс закрылс€ в п€тницу на уровне 84,03 пунктов против 84,43 в позапрошлую субботу.

Ќа рынке межбанковского кредитовани€ ситуаци€ улучшилась: ставки к концу недели снизились до 6-8% годовых. ќстатки на корсчетах и депозитах банков в ÷Ѕ в п€тницу составили 910,3 млрд руб., демонстриру€ тенденцию к росту. ”лучшение было, в частности, обусловлено проведенным в четверг аукционом по предоставлению беззалоговых кредитов сроком на один мес€ц. Ѕыло предоставлено 50,3 млрд руб. по ставке 9,6% годовых. —егодн€ и завтра пройдут очередные «беззалоговые» аукционы, банкам будет предложено 200 млрд руб. ƒругим позитивным фактором стало заключение ÷Ѕ –‘ соглашени€ о компенсации части убытков от сделок на рынке ћЅ  с 3 банками (—бербанк, ћƒћ Ѕанк, –айффайзенбанк). ≈ще 7 банкам были направлены предложени€. “ребовани€ к банкам дл€ предоставлени€ частичной компенсации: собственный капитал - не менее 30 млрд. руб., рейтинг – не ниже BB по Fitch и S&P.

“акже на рынке произошли два техдефолта по выпуску —ќ–”—  јѕ»“јЋ, 1. Ёмитент не исполнил об€зательства по выплате купона (~35,9 млн руб.), а также по оферте.   оферте было предъ€влено бумаг на 1,175 млрд руб. при объеме выпуска 1,2 млрд руб. ѕричиной затруднений в исполнении об€зательств по сообщению компании стали неисполнени€ об€зательств со стороны контрагентов эмитента. ¬ апреле следующего года компании предстоит пройти оферту по выпуску —ќ–”—  јѕ»“јЋ, 2 объемом 1,5 млрд руб., доходность к оферте выпуска находитс€ на уровне 306,38%. ќтметим, что Sorus €вл€етс€ третьей по величине операционной де€тельности «фруктовой» компанией в –оссии после Sunway и JFC. ѕо итогам 2007 г. рентабельность EBITDA компании составила 6,7% против 9,5% и 10,7% у Sunway и JFC соответственно. ѕри этом компани€ характеризуетс€ сравнительно высокой долговой нагрузкой: ƒолг/EBITDA в 2007 г. составил 5,13x, против 3,25x и 4,89x у Sunway и JFC.

Ќа предсто€щей неделе на рынке корпоративных облигаций изменение ситуации будет определ€тьс€ внешними факторами.

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
26 27 28 29 30 31 1
2 3 4 5 6 7 8
9 10 11 12 13 14 15
16 17 18 19 20 21 22
23 24 25 26 27 28 29
30 31 1 2 3 4 5
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: