МДМ Банк: Ежедневный обзор рынка рублевых облигаций

[10.11.2004] МДМ Банк

Котировки большинства наиболее ликвидных выпусков индикативно снизились на 0.1-0.2%, доходность длинных выпусков ОФЗ выросла на 1-2 б.п. до уровня 7.55-7.8% годовых. Несмотря на рекордный уровень рублевой ликвидности в банковской системе и постепенное укрепление рубля, общий низкий уровень доходности и стабильность в секторе госбумаг все же привела к небольшой коррекции на рынке.

Определенное негативное давление на рынок рублевого долга оказывает и стабилизация рынка еврооблигаций, который замер в преддверии заседания ФРС. Тем не менее, цены на нефть остаются на рекордных уровнях, а правительство постепенно повышает прогнозы инфляции по итогам года. В то же время, курс доллара против евро уже практически достиг уровня 1.30, что в принципе, означает возможность для ЦБ опустить уровень поддержки доллара и при этом сохранить темпы реального укрепления рубля не выше 7%. Все это резко снижает девальвационные ожидания, что вместе с избыточной рублевой ликвидностью продолжает удерживать доходность рублевых бумаг на минимальном уровне. Для существенной коррекции предпосылок пока нет. Основной торговой стратегией пока остается увеличение в портфелях доли бумаг второго эшелона, который имеет потенциал роста за счет сужения спрэда с первым эшелоном. При инвестировании в данный сегмент нужно делать скидку на ограниченную ликвидность сектора, что не позволяет рассчитывать на реализацию этого потенциала в краткосрочной перспективе.

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

МДМ-Банк

Россия

Контакт-центр