Рост процентных ставок на внешних долговых рынках, а также низкий спрос, характерный для начала недели, стали причиной небольшого снижения цен рублевых гособлигаций по итогам вчерашней сессии. Сильнее всего подешевели ОФЗ26003 - на 39 б.п., в результате чего их доходность повысилась до 4.76% годовых. Упали также ОФЗ27014 - на 10.5 б.п., ОФЗ46014 - на 9.7 б.п., ОФЗ46002 - на 3.8 б.п., и ОФЗ46003 - на 2 б.п. В то же время цена ОФЗ27026 практически не изменилась, а ОФЗ46001 выросла на 10.13 б.п. При этом доходность ОФЗ27014 и ОФЗ46001 опустилась до 0.58% и 6.57% годовых, ОФЗ27026, ОФЗ46002 и ОФЗ46003 осталась прежней - 7.31%, 7.77% и 7.54% годовых, тогда как ОФЗ46014 повысилась до 7.8% годовых. Суммарный объем биржевых торгов был равен 144.05 млн. рублей по сравнению с 1.68 млрд. рублей в пятницу и 83.3 млн. рублей в начале прошлой недели.

В ходе сегодняшних торгов котировки гособлигаций, по всей видимости, существенно не изменятся. Ухудшение инфляционных ожиданий не способствует снижению доходности госбумаг, однако их падение маловероятно из-за высокой рублевой ликвидности. Впрочем, вряд ли сегодня она станет причиной заметного роста активности участников рынка: в преддверии решения ФРС США относительно базовой процентной ставки и публикации важных макроэкономических показателей по этой стране, способных оказать косвенное влияние и на внутренний рынок, инвесторы, скорее всего, будут занимать выжидательную позицию.

В первый рабочий день после продолжительных выходных спрос на корпоративные облигации заметно снизился. Цены при этом упали, оказавшись подверженными негативному влиянию ситуации на внешних долговых рынках, где в понедельник и пятницу наблюдался рост доходности. В такой ситуации инвесторы, скорее всего, предпочтут дождаться решения ФРС относительно ключевой процентной ставки, а также данных о размере дефицита торгового баланса в США, после чего конъюнктура внешних рынков, вероятно, станет более определенной. При этом даже если она немного ухудшится, вероятность продолжения коррекции цен на внутреннем рынке представляется незначительной. Высокая рублевая ликвидность, уровень которой, судя по остаткам средств банков на корсчетах и депозитах в ЦБ, близок к максимальной в этом году отметке, будет стимулировать спрос, и препятствовать дальнейшему падению цен корпоративных облигаций.

По итогам вчерашней сессии облигации ЦентрТел-4 упали на 31 б.п., УралСвзИн6 – на 7 б.п., ИРКУТ-02об – на 54 б.п., ЧМК -1об – на 26 б.п., ЮТК-02 об. – на 6 б.п., МегаФон2об – на 1 б.п., ЦентрТел-3 – на 36 б.п. ГАЗПРОМ А3 – на 1 б.п. Суммарный объем биржевых торгов был равен 141.65 млн. рублей по сравнению с 571.8 млн. рублей в пятницу и 332.4 млн. рублей в начале прошлой недели. Оборот в режиме переговорных сделок составил 396.1 млн. рублей по сравнению с 1.11 млрд. рублей в ходе предыдущей сессии.

На рынке долгов развивающихся стран наблюдалась стагнация в преддверие заседания Комитета по операциям на открытом рынке США, на котором большинство участников ожидают повышения ключевой процентной ставки. На рынке американских казначейских обязательств также были незначительные изменения, так как нервозность накануне заседания ФРС удерживала инвесторов от активных действий. Несмотря на общую неопределенность, российским валютным облигациям вчера удалось частично восстановить утраченные в предыдущие дни уровни.

комментарий