Валютный и денежный рынок

Во вторник официальный курс доллара вырос сразу на 5,97 копейки, составив 25,0597 руб./доллар. На торгах с расчетами «завтра» доллар вырос на 5,88 копейки. Объем торгов вырос и составил порядка $4,041 млрд. На рынке Forex падение курса европейской валюты продолжалось до середины вчерашнего дня. Однако выход данных о снижении доверия потребителей к экономике США в октябре изменил движение пары евро/доллар на противоположное. Перед началом торгов на российском рынке курс евро торговался на отметках около $1,411.

На межбанковском рынке во вторник улучшение ситуации продолжилось, ставки впервые за последний месяц опустились ниже 5% годовых. По итогам торговой сессии однодневный MIACR составил 4,83% против 5,68% накануне. Банк России в понедельник в рамках операций РЕПО предоставил коммерческим банкам средства на общую сумму около 37 млрд руб. на утренней и вечерней сессиях. Ставка сложилась на уровне 6,05 и 6,35% соответственно.

Сегодня суммарные остатки на корреспондентских и депозитных счетах в Банке России резко выросли, составив порядка 787 млрд руб.,при этом сальдо операций комбанков и Банка России сложилось положительным, составив 42,9 млрд рублей. На открытии торгов ставки по однодневным кредитам снизились и составили порядка 4,75 – 5,25% годовых.

Рынок рублевых и валютных облигаций

Во вторник положительная динамика, наблюдаемая днем ранее на рынке ОФЗ, затронула субфедеральные и корпоративные бумаги, по большинству которых наблюдался рост котировок при повышении активности инвесторов. Сегодня состоятся фактически первые после кризиса первичные аукционы, по результатам которых можно будет судить о настроениях инвесторов к рублевым облигациям. Состоится размещение облигаций 4-го выпуска Россельхозбанка (10 млрд руб., 1 год до оферты) и дебютный выпуск ВТБ 24 (6 млрд руб., 1 год до оферты), доходность которых с учетом премии мы оцениваем на уровне порядка 8,5% годовых.

Объем сделок на вторичном рынке ОФЗ вырос, составив порядка 1,169 млрд руб. Динамика котировок по всему спектру бумаг была разнонаправленной и весьма умеренной. Цена самого длинного выпуска ОФФЗ 46020 не изменилась, а доходность сохранилась на уровне 6,85% годовых.

На рынке корпоративных облигаций суммарный объем торгов резко вырос и составил около 3,575 млрд руб. на основной сессии, и около 24,1 млрд руб. — в РПС (из которых около 11,8 млрд пришлось на операции с бумагами МДМ-Банка, в т.ч. выкуп по оферте). На долю подешевевших бумаг пришлось около 40%. Наибольшие объемы сделок на основной сессии были зафиксированы по облигациям: Сатурн НПО (около 298 млн руб., -0,21 п.п.), МОЭСК-01 (около 225,5 млн руб., +3,03 п.п.), ВБД ПП-2 (около 188,4 млн руб., +1,27 п.п.).

На рынке муниципальных облигаций суммарный объем торгов также вырос и составил порядка 537,6 млн руб. на основной сессии ФБ ММВБ, и порядка 1 551 млн руб. в РПС. На долю подешевевших бумаг пришлось около 27,5%. Наибольшие обороты были зафиксированы по бумагам: Самар.область-3 (около 102 млн руб., +0,19 п.п.), Яр.область-7 (около 64,7 млн руб., +0,47 п.п.), Мос.область-7 (около 54,4 млн руб., +0,11 п.п.).

Расшифровка последнего заседания ФРС показала, что решение о снижении ставок на 50 б.п. было принято единогласно. Интересно отметить тот факт, что царившая неопределенность была настолько значительной, что члены Комитета по операциям на открытых рынках даже предпочли не формулировать традиционный абзац о балансе рисков. Приведенная формулировка говорила о том, что дальнейшая политика ФРС будет определяться набором рыночных и экономических факторов, без анализа последних. В результате доходность 10-летних бумаг выросла до уровня порядка 4,65 – 4,66 годовых. Доходность еврооблигаций РФ также выросла, составив около 5,86 – 5,88%, спрэд к UST сохранился на уровне 120 б.п.