Rambler's Top100
 

АК БАРС Финанс: Ежедневный обзор долгового рынка


[10.10.2007]  АК БАРС Финанс    pdf  Полная версия
СЕГОДНЯ

Состоится размещение четвертого выпуска Россельхозбанка объемом 10 млрд. руб. со сроком 10 лет и годовой офертой. Мы ожидаем, что доходность к оферте при размещении составит 8.3–8.5%.

...и размещение выпуска ВТБ-24 объемом 6 млрд. руб. со сроком 4 года. По данному выпуску также предусмотрена годовая оферта. Ожидаемая нами доходность к оферте составляет 7.5-8%. что несколько ниже верхней границы ориентира организаторов.

ВЧЕРА

Внутренний рынок

Прошедший день на долговом рынке не принес ничего нового – котировки государственного и корпоративных секторов колебались на достигнутых в последнее время значениях. Рублевая ликвидность немного подросла, до 786 млрд руб., а ставки на МБК немного снизились.

Агентство Fitch понизило рейтинг Русского стандарта

Цены уже учитывают нового рейтинга. Рейтинговое агентство Fitch с уровня BB до BB-, прогноз по долгосрочному "Стабильный". Мы считаем, что решение агентства не должно привести к коррекцию цен облигаций Русского стандарта. Новый рейтинг от Fitch на одном уровне с рейтингом Русского стандарта от S&P и на ступенька ниже рейтинга от Moody’s (Ва2). Изменение рейтинга уже учтено в ценах: с начало кризиса спрэд рублевых облигаций Русского стандарта к ОФЗ расширился с примерно 150 б.п. до свыше 600 б.п.

В первой половине сентября банк „вернул в рынок” примерно 1.3 млрд. 6-ого выпуска своих облигаций, которых ранее приобрел в рамках оферты, с доходности 14.5% и выше. Тогда высокий уровень доходности стал причиной опасений о способности банка рефинансировать долги. Тем не менее, проблем с ликвидностью банка не ожидаются как минимум на горизонте до апреля: структура активов (в основном коротких) и пассивов (сравнительно длинных облигаций) не предполагает проблем с ликвидностью, но банку пришлось резко замедлить темпов выдачи новых кредитов.

Вкратце:

МДМ Банк выкупил по оферте 99.9% облигаций 3-го выпуска. Сразу после выкупа облигаций весь выпуск был вновь размещен среди преимущественно иностранных инвесторов с доходностью около 11%.

• Road show 2-х выпусков еврооблигаций ОАО "Газпром" пройдет с 15 по 17 октября.

СНХЗ Финанс приобрело в рамках оферты 67% облигаций от выпуска облигаций объемом 1 млрд руб.

Дальневосточная генерирующая компания переносит размещение облигаций на 5 млрд руб. на более поздний срок.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: