Брокерский дом

Брокерский дом "Открытие": Еженедельный обзор рынка облигаций

[10.10.2005] Брокерский дом Открытие

Корпоративные и муниципальные облигации

В начале прошедшей недели на рынке рублевых облигаций наблюдался рост котировок. Этому способствовал высокий уровень рублевой ликвидности. Во второй половине недели, когда началась коррекция на рынка акций, и активизировался первичный рынок долговых обязательств, котировки облигаций начали снижаться. Однако, несмотря на это, цены большинства облигаций по итогам прошедшей недели незначительно выросли. Основной причиной повышения котировок был высокий объем свободных рублевых средств. В пятницу на фоне негативных новостей заметно подешевели бумаги ЗАО "Средневолжская межрегиональная ассоциация радиотелекоммуникационных систем" (СМАРТС). В четверг компания заявила об очередном аресте своих акций по новому судебному иску, в результате чего в пятницу котировки облигаций всех трех выпусков понизились. При этом наибольшее снижение продемонстрировали бумаги 3-го выпуска. Основное внимание инвесторов на рынке облигаций на прошедшей неделе было сосредоточено на первичных размещениях. В среду на ФБ ММВБ прошло размещение 5-летних облигаций ООО "УВЗ-Финанс" объемом 3 млрд. рублей. В четверг облигации размещали три компании: ООО "Европейская подшипниковая корпорация" полностью разместило 3-летние бумаги 1-й серии на 1 млрд. рублей, также прошло размещение облигаций ООО "МИР-Финанс" 1-й серии на 1 млрд. рублей, и 3-летних облигаций ООО "Разгуляй-Финанс" 1-го выпуска объемом 2 млрд. рублей. В пятницу состоялось размещение облигаций банка "Кедр" 1-й серии объемом 450 млн. рублей.

На наступившей неделе котировки облигаций могут повыситься. Позитивным фактором остается высокая рублевая ликвидность, кроме того, укрепление рубля по отношению к доллару США способно оказать значительную поддержку рынку долговых бумаг. Запланированные на наступившую неделю размещения не окажут существенного давления на котировки обращающихся бумаг ввиду небольшого объема. Во вторник бумаги 1-й серии предложит ООО "Тураналем-Финанс" объемом 3 млрд. рублей. На 12 октября запланировано размещение облигаций ОАО "Волгабурмаш" 1-й серии на 600 млн. рублей, а также 2-го выпуска муниципальных бумаг Казани объемом 1 млрд. рублей, вторичное обращение которых будет проходить на ФБ ММВБ. Общий объем размещаемых выпусков составит 4,6 млрд. рублей.