Банк Москвы: ежедневный обзор долговых рынков

[10.09.2004] Банк Москвы

На фоне зарождающихся слухов о возможной смене политики курса национальной валюты для решения более приоритетной задачи – борьбы с инфляцией, на рынке могут появиться спекулятивные покупки облигаций наиболее ликвидных выпусков первого эшелона. Однако, сейчас большая часть рынка не проявляет интереса к внутреннему рынку долга, о чем свидетельствует вялая активность участников, несмотря на стабилизацию денежного рынка, где ставки на МБК в второй день подряд опускаются до 0.5%-2% а остатки на корсчетах не снижаются ниже 180 млрд. руб.

Интерес участников остается прикованным к наиболее ликвидным коротким бумагам, которые в случае возникновения сложностей с рублевыми средствами можно продать с наименьшими потерями.

ВЧЕРА индекс корпоративных облигаций ММВБ вырос на 0.17% до уровня 103.16.

Рынок муниципального долга продемонстрировал небольшой рост. Активность рынка продолжает находиться на низких уровнях. Объемы биржевых торгов с учетом РПС составили 1 млрд. руб. Котировки в среднем выросли на 0.1%.

Московский сегмент рынка после последних размещений продолжает оставаться неактивным, основные обороты проходят по нескольким выпускам, а котировки, как правило, остаются на прежних уровнях. Мы считаем, что основное давление на рынок муниципального внутреннего долга оказывают первичные размещения, ожидание премии по которым делает их более привлекательными, чем покупка на вторичном рынке.

СЕГОДНЯ мы ожидаем продолжения динамики последних дней. Стабилизация денежного рынка, и предстоящие выходные окажут поддержку рынку внутреннего долга, а все еще сохраняющаяся неопределенность относительно дальнейшей динамики котировок рублевых инструментов, и как следствие снижение интереса участников окажет сдерживающий эффект.

БАШКОРТОСТАН. Справедливый уровень доходности при размещении трехлетнего выпуска Башкортостан-4 на сумму 500 руб., по мнению организаторов, составит 11-11,5% годовых.

МЕГАФОН прогнозирует доходность запланированного выпуска облигаций в объеме $375 млн. на уровне менее 10% годовых.

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

Башкортостан

БМ-Банк

МегаФон

Контакт-центр