Rambler's Top100
 

БК "Резерв-инвест": Ежедневный обзор рынка ценных бумаг


[10.08.2005]  ИГ Капиталъ      Полная версия
Валютный рынок. Во вторник курс рубля вырос по отношению к доллару США. Основное повышение произошло в первой половине дня, когда на Forex курс евро к доллару превысил отметку 1.24. Реакция российских дилеров была незамедлительной: рубль укрепился почти до 28.36 рубля за доллар. Во второй половине дня последовала коррекция курса американской валюты на мировом рынке, что стало причиной некоторого укрепления доллара и на российском рынке. Но полностью восстановить утраченные в этот день позиции доллару так и не удалось. Торговые обороты заметно возросли, превысив $2.2 млрд., что свидетельствовало об усилении спекулятивных настроений операторов.

Уровень рублевой ликвидности вчера оставался высоким. Так, ставки по кредитам overnight на межбанке составляли менее 2% годовых. Объем средств на корсчетах в ЦБ также не внушал опасений – более 248 млрд. рублей. В ближайшие дни ситуация с ликвидностью, по нашему мнению. останется стабильной.

Курс рубля сегодня может немного снизиться вследствие небольшой восходящей коррекции на рынке Forex. Последняя последовала после решения ФРС США об увеличении процентной ставки.

Долговые обязательства. Во вторник котировки большинства рублевых гособлигаций вновь снизились – в пределах 30 б.п. Сильнее всего подешевели ОФЗ46014, в результате чего их доходность повысилась с 7.82% до 7.87% годовых. Упали также ОФЗ46002 и ОФЗ46017 на 7 б.п., ОФЗ25057 – на 5 б.п., ОФЗ25058 – на 3 б.п., ОФЗ45002 и ОФЗ27025 – на 2 б.п. и ОФЗ45001 – на 1.43 б.п. При этом доходность ОФЗ46002 увеличилась до 7.42% годовых, ОФЗ46017 – до 8.01% годовых, ОФЗ25057 – до 7.19% годовых, ОФЗ25058 – до 6.83% годовых, ОФЗ45002 – до 5.04% годовых, ОФЗ27025 – до 6.09% годовых, а ОФЗ45001 осталась прежней – 5.63% годовых. Исключением стали ОФЗ46003 и ОФЗ46018 – их цена выросла на 5 б.п. и 19.9 б.п., соответственно, а доходность опустилась до 7.2% и 8.22% годовых. Объем торгов облигациями федерального займа составил 744.5 млн. рублей по сравнению с 807 млн. рублей в ходе предыдущей сессии.

Результаты сегодняшних торгов в условиях нейтрального влияния основных факторов будут определяться результатами доразмещения ОФЗ46014 на 4.5 млрд. рублей. Однако тот факт, что на аукцион выставлено небольшое количество облигаций, а также учитывая отсутствие дефицита рублевых средств и возросший в последнее время интерес инвесторов к гособлигациям, значительной премии, скорее всего, ожидать не стоит. В связи с этим существенного изменения котировок на вторичном рынке, по всей видимости, не произойдет.

Во вторник конъюнктура рынка рублевых корпоративных облигаций не претерпела существенных изменений. Вновь превалировало снижение цен под влиянием роста доходности суверенных еврооблигаций, при этом благоприятное текущее состояние межбанковского и валютного рынков лишь ограничивало степень падения рублевых бумаг. Ситуация осложнялось предстоящим повышением учетной ставки ФРС США, а также ожиданиями по поводу дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики. Однако положительная коррекция на внешних рынках уже после того, как ставка ФРС была повышена, оставляет возможность для прекращения снижения рублевых бумаг и их консолидации в ходе предстоящих торгов.

По итогам сессии облигации ГАЗПРОМ А3 упали на 15 б.п., ФСК ЕЭС-01 - на 19 б.п., РЖД-03обл - на 33 б.п., ГАЗПРОМ А4 - на 17 б.п., УралСвзИн6 - на 3 б.п., ХКФ Банк-2 - на 11 б.п., МиГ-Ф обл. - на 8 б.п., МегаФон3об - на 15 б.п., ИРКУТ-02об - на 10 б.п. Суммарный объем торгов был равен 560 млн. рублей по сравнению с 561.7 млн. рублей накануне. Оборот в режиме переговорных сделок составил 3.62 млрд. рублей по сравнению с 3.28 млрд. рублей в ходе предыдущей сессии.

Динамика казначейских обязательств США в ходе вчерашних торгов была неоднозначной. В преддверии заселения ФРС США и на фоне ожиданий более продолжительного, чем считалось ранее, повышения учетной ставки, облигации демонстрировали тенденцию к снижению. В результате доходность десятилетнего выпуска непосредственно перед объявлением решения ФРС достигла уровня 4.43% годовых. Однако после этого имела места коррекция: ФРС оставила прежними оценки текущих процессов в американской экономике, чем отчасти спаяла возросшие в последнее время инфляционные опасения. К тому же это сочеталось с опубликованными во вторник данными по изменению стоимости рабочей силы, рост которой оказался меньше ожиданий, что может свидетельствовать о снижении инфляционного давления.

Еврооблигации развивающихся стран во многом повторяли динамику базового актива, и поэтому после снижения в начале торгов затем скорректировались. Российская benchmark Russia-30 по итогам вторника повысилась на 12 б.п. до 110.62% от номинала, при этом спрэд к десятилетней US Treasuries немного увеличился - до 135.9 б.п.
 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: