Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Ежедневный обзор по рынку облигаций


[10.06.2008]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия

Облигации в иностранной валюте

Облигации казначейства США

Доходность 10-летних гособлигаций США (UST’10) в понедельник выросла на 9 б.п. до уровня в 4,0% годовых на фоне вышедших данных макроэкономической статистики. Опубликованный вчера индекс незавершенных сделок по покупке недвижимости неожиданно вырос на 6,3% до полугодового максимума в апреле, в то время как рынок ожидал снижение этого показателя на 0,4%. Содержавшийся во вчерашнем выступлении главы ФРС намек на возможное повышение ключевых ставок, как мы думаем, сегодня приведет к повышению доходности облигаций UST’10.

Суверенные еврооблигации РФ

Спрэд доходности индикативного выпуска Россия-30 (Rus’30) к UST’10 сузился на 8 б.п. до величины в 147 б.п. за счет роста доходности облигаций UST’10. Мы ожидаем сегодня увидеть сужение спрэда доходности между Rus’30 и UST’10.

Корпоративные еврооблигации

Индикативные доходности российских корпоративных еврооблигаций в понедельник преимущественно выросли в условиях повышения доходности облигаций UST’10. Лидерами роста индикативной доходности стали вчера евробонды Gazprom-9 и Sibneft-9. В потоке корпоративных новостей нам бы хотелось обратить внимание на хорошие финансовые результаты ряда ведущих российских банков и предполагаемые в отношении них рейтинговые действия со стороны мировых рейтинговых агентств.

Торговые идеи

Текущая доходность евробондов ведущих российских банков в условиях их хороших финансовых результатов и вероятного повышения их рейтингов, на наш взгляд, выглядит достаточно привлекательно.

Рублевые облигации

Облигации федерального займа

В понедельник на рынке госбумаг котировки ОФЗ снизились. В лидерах понижения котировок оказались выпуски ОФЗ 46018 с дюрацией 8,0 года и ОФЗ 26199 с дюрацией 3,6 года. Рынок негативно отреагировал на решение Банка России повысить ключевые процентные ставки. Мы ожидаем сегодня преимущественного повышения доходностей госбумаг.

Корпоративные облигации и облигации региональных и муниципальных органов власти (РиМОВ)

На рынке рублевых корпоративных облигаций в понедельник отмечалось преимущественное снижение котировок облигаций в 1 эшелоне выпусков и повышение котировок в 3 эшелоне выпусков. Обороты рыночных торгов вчера оказались на уровне среднемесячных. Объемы сделок репо в понедельник увеличились более чем в 2 раза от достигнутых в конце прошлой недели минимальных значений в текущем году. Негативное влияние на динамику котировок облигаций в 1-2 эшелоне выпусков оказало решение ЦБ РФ повысить ставки репо и ломбардного кредитования. Вместе с тем, поддержку рынку корпоративных облигаций продолжила оказывать сохраняющаяся благоприятная ситуация с рублевой ликвидностью. Ставки краткосрочных рублевых МБК удерживаются ниже уровня в 4% годовых, несмотря на приближающийся период налоговых выплат. В лидерах оборота на рынке вчера были выпуски с доходностью 8-9% годовых. Цены облигаций, ставших лидерами по обороту торгов, вчера изменились разнонаправленно. В лидерах повышения цен среди выпусков с наибольшим оборотом торгов оказались облигации МГор38-об с доходностью 6,6% годовых, выросшие в цене на 0,46% и облигации ТГК-10 об2 с доходностью 8,5% годовых, выросшие в цене на 0,2%.

Лидерами снижения цен среди облигаций с наибольшим оборотом торгов вчера стали облигации РусалФ3в с доходностью 9,1% годовых, снизившиеся в цене на 0,15%, а также выпуск Белон 01 с доходностью 9,8% годовых, понизившийся в цене на 0,1%. Мы не ожидаем сегодня существенных изменений конъюнктуры на рынке корпоративных облигаций.

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: