Вчера на российском долговом рынке продолжились осторожные покупки. Деньги, пришедшие в пенсионные фонды увеличили спрос на бумаги котировального списка А1. Спрос наблюдался в первом и втором эшелонах, а также в некоторых бумагах третьего эшелона с дюрацией меньше года. Ставки РЕПО были на низком уровне – порядка 4,5% годовых. Минфин вчера разместил порядка 92% от общее заявленного объема доразмещения ОФЗ 62 и 21 серий. Практически весь объем разошелся по нескольким крупным участникам аукциона, предположительно государственным, без каких-либо премий. Куда больший интерес представляет размещение Уралсвязьинформа. Можно сказать, что компания крайне удачно разместила свой 8-й выпуск. Общий объем спроса составил 6,849 млрд руб при объемом займа в 2 млрд руб., т.е. более чем в три раза превысил предложение. В итоге ставка первого купона была определена на уровне 9,6% годовых, что соответствует эффективная доходности к двухлетней оферте на уровне 9,83%. Таким образом, премия оказалась минимальной. Более того, сразу после размещения на форвардном рынке торги по бумаге открылись выше номинала.

Впрочем, хрупкий позитив последних дней может уйти в тень из-за американских новостей. Goldman Sachs, Morgan Stanley и Lehman Brothers сообщили вчера, что в первом квартале их активы третьего уровня (неликвидные активы, оценка которых затруднена) выросли, поскольку для определенной части долгов и других инструментов стало сложно определить их реальную стоимость. Наибольший прирост таких активов показал Goldman Sachs – в полтора раза, почти на 28 млрд долл. Эти новости усилили опасения инвесторов относительно банковского кризиса, поскольку большая часть последний списаний банков пришлось именно на активы третьего уровня. Не добавляют уверенности и постоянно сокращающиеся прогнозы по прибыли компаний в первом квартале. Вчера UPS снизило свой прогноз по прибыли за три месяца из-за выросших цен на топливо и снизившихся внутренних перевозок. В итоге доходность индикативных 10-летних КО снизилась вчерана 9 б.п. до 3,47% годовых, доходность коротких 2-летних КО – на 11 б.п. до 1,77% годовых, а длинных 30-летних – на 7 б.п. до 4,31% годовых. Спрос на качество привел к расширению спрэда EMBI+ на 10 б.п. до 292 б.п., спрэда EMBI+ Russia на 14 б.п. до 188б.п.

Сегодня Банк Англии и ЕЦБ принимают решения по ключевым процентным ставкам. В отношении ЕЦБ рынок не ждет снижения ставки, с лета прошлого года остающейся на уровне 4%. Ускорение инфляции в еврозоне и относительное спокойствие в экономике и на финансовых рынках пока не дадут повода европейским финансовым властям для ослабления денежно-кредитной политики. А вот в Банк Англии, скорее всего, снизит ставку с 5,25% до 5% из-за проблем на рынке жилья и опасений спада в экономике. Сегодня также публикуется сальдо торгового баланса США и ожидается выступление Бена Бернанке на тему финансовой стабильности.