Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций ФК "Интерфин трейд": Ежедневный обзор рынка облигаций

ФК "Интерфин трейд": Ежедневный обзор рынка облигаций

[10.04.2006] Павел Бездетнов, ФК Интерфин трейд

РЫНОК ОБЛИГАЦИЙ

Давление на рынок рублевых облигаций со стороны внешних рынков усиливается. В пятницу на рынке рублевого долга доминировали продавцы, что было связано со снижением рублевой ликвидности и ростом курса доллара на международном и внутреннем валютном рынке. Доллар вырос по отношению к евро на 2.69% после того, как стало ясно, что ЕЦБ не повысит ставку на заседании в мае. На внутреннем валютном рынке доллар подорожал на 7 копеек, однако курс рубля по отношению к бивалютной корзине ЦБ все же укрепился на 2 копейки.

Котировки US Treasuries снизились после выхода данных по рынку труда и роста цен на нефть. Доходности 2-летних и 10-летних бумаг американского казначейства выросли на 6 и 8 базисных пунктов, составив 4.9% и 4.98%. Доходность самых длинных 30-летних бумаг выросла на 9 б. п. до 5.06%.

Корпоративные облигации. Российские международные облигации снизились вслед за базовыми активами. Наибольшее снижение продемонстрировали бумаги ТНК ВР 07 (-1.88%) и Газпрома 34 (-1.86%). Котировки суверенных бумаг также заметно снизились, Россия 18 подешевела на 1.56%, Россия 28 на 1.77%, а Россия 30 на 0.62%.

Среди рублевых облигаций наиболее активно торговались бумаги 4-го выпуска ЮТК, с которыми было заключено 26 сделок на общую сумму 94 млн. рублей, последняя цена их при этом выросла на 0.32. На втором месте по объему заключенных сделок торговались бумаги 1-го выпуска РуссНефти, последняя цена которых снизилась на 0.05%. Замыкали тройку лидеров активности облигации 6-го выпуска РЖД, последняя цена которых снизилась на 0.13% номинала. Суммарный оборот рыночных сделок в корпоративном секторе на ММВБ составил 1154 млн. рублей.

Наши рекомендации. Сегодня на рынке рублевого долга будут доминировать продавцы, что связано со снижением рублевой ликвидности и укреплением доллара на международном и внутреннем валютном рынке. Ситуация на рынке международных облигаций развивающихся стран также не внушает оптимизма, там котировки снижаются вслед за US Treasuries. Поэтому мы рекомендуем сокращать дюрацию портфеля и не открывать длинные позиции по долгосрочным бумагам до улучшения ситуации с рублевой ликвидностью.

Субфедеральные облигации. В субфедеральном секторе на торгах в пятницу наблюдалось разнонаправленное движение котировок. Наибольший объем прошел в 9-ти сделках на 84 млн. рублей с облигациями 4-го выпуска Московской области, цена которых не изменилась. На втором месте по оборотам торговались облигации 3-го выпуска Красноярского края, средневзвешенная цена которых выросла на 0.1%. Суммарный оборот рыночных сделок в секторе составил 322 млн. рублей.

Государственные облигации. Котировки суверенных еврооблигаций снизились вслед за базовыми активами. Индикативный выпуск Россия 30 подешевел на 0.62%, доходность составила 6.112%, спрэд к UST 10 – 113 б. п. В федеральном секторе наблюдалось разнонаправленное движение котировок, однако продавцы все-таки преобладали. Наибольший оборот прошел в 3-ти сделках на 65 млн. рублей с облигациями ОФЗ 46002, последняя цена которых выросла на 0.05%. На втором месте по обороту торговались бумаги ОФЗ 46018, последняя цена которых снизилась на 0.1%. Суммарный оборот составил 271 млн. рублей.