Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков

[10.02.2005] Банк Москвы

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

ВЧЕРА на рынке рублевых долговых инструментов существенных изменений не произошло - активность рынка продолжила снижаться, движение котировок носило разнонаправленный характер. По итогам дня индекс корпоративных облигаций снизился на 0,01%. Лидером по торговым оборотам стали новые облигации Лукойла, котировки которых по итогам торгов снизились на 0,01%. Неплохую динамику на вчерашних торгах демонстрировали облигации САН Интербрю Финанс 01 (+0,5%), с которыми было заключено 23 сделки на сумму свыше 328 млн. руб.

В секторе субфедеральных и муниципальных облигаций котировки в среднем прибавили 0,1%. Лидерами торгов стали облигации Московской обл. 04 (-0,1%) и Новосибирской обл. 02 (+0,25%). В секторе Московских облигаций котировки в среднем прибавили по 0,02%. Наиболее активно торговались облигации 41-го (+0,39%), 31-го (-0,45%) и 24-го (+0,0%) выпусков.

Вчера на рынке государственных долговых обязательств состоялся аукцион по доразмещению ОФЗ 27026 на сумму 5 млрд. руб. На аукционе Минфину удалось доразместить ОФЗ на 4,1 млрд. руб. Средневзвешенная доходность составила 7,32% годовых, что примерно соответствует доходности ОФЗ 27026 на вторичном рынке. Первоначально планировалось провести доразмещение утром, однако, по техническим причинам аукцион состоялся во второй половине дня. Из-за переноса аукциона, активность на вторичном рынке в первой половине дня сохранялась на низком уровне. По итогам дня котировки на рынке государственных рублевых облигаций в среднем снизились на 0,4%.

СЕГОДНЯ рынок рублевых облигаций будет двигаться в боковом направлении на фоне низкой активности. Скорее всего, наибольшая активность участников сохранится в облигациях второго эшелона. Сдерживающее влияние на рост котировок продолжает оказывать отсутствие стабильности на внутреннем валютном рынке. Однако, мы не исключаем возможности, что сегодняшняя статистика по торговому дефициту США, может изменить динамику на рынке FOREX, что приведет к изменениям на внутреннем валютном рынке.

ЕВРООБЛИГАЦИИ

US-TREASURIES. Вчера Казначейство США провело аукцион по размещению пятилетних us-treasuries на сумму $15 млрд. Спрос на новые ноты превысил предложение в 2,53 раза, по сравнению с 2,37 на предыдущем аукционе (12 января 2005 года). Непрямые инвесторы (в число которых входят заявки со стороны иностранных банков) приобрели 45% выпуска, против 39,8% в январе. Средневзвешенная доходность составила 3,59% годовых, что на 6 б.п. ниже доходности пятилетних us-treasuries к началу торгового дня. Наиболее сильная реакция на новость об удачном размещении наблюдалась в динамике десятилетних казначейских облигаций США, т.к. инвесторы ожидают, что показатели на сегодняшнем аукционе по размещению десятилетних бумаг Казначейства будут также хорошие. По итогам вчерашнего дня доходность десятилетних us-treasuries снизилась на 4 пункта до 3,98% годовых, доходности тридцатилетних us-treasuries, сохранилась на уровне 4,38% годовых.

EMERGING MARKETS. На вчерашних торгах котировки долговых инструментов развивающихся стран продолжили расти. Индекс EMBI+ вырос на 0,21%, а спрэд индекса вырос на 3 пункта и в настоящее время составляет 361 б.п.

ТУРЦИЯ. Центральный банк Турции второй раз за текущий год снизил учетные ставки. Ставка привлечения кредитов снижена до 16,2% с 17% годовых, ставка предоставления кредитов - до 20,5% с 21%. Реакция на новость на рынке Турецких суверенных еврооблигаций была неоднозначной – доходность десятилетних еврооблигации по итогам дня снизились на 6 пунктов, в то время как доходность тридцатилетних бумаг выросла на 2 пункта.

РОССИЙСКИЕ ЕВРООБЛИГАЦИИ. Индекс EMBI+Россия по итогам дня вырос на 0,06%. Спрэд индекса расширился на 4 пункта и достиг уровня 195 б.п. Котировки еврооблигаций Россия-30 сегодня находятся на уровне 107,18/107,43 процента от номинала.

СЕГОДНЯ в США выйдут данные о состоянии торгового баланса. Ожидается, что в декабре дефицит торгового баланса снизился до $57 млрд. с $60,3 млрд. в ноябре. Многие экономисты полагают, что ноябрьское значения дефицита, также, будет пересмотрено в сторону снижения. Вторым важным событием сегодняшнего дня станет аукцион по размещению десятилетних us-treasuries. Однако, учитывая хорошие результаты предыдущих аукционов (вчера размещались пятилетние-, а позавчера трехлетние казначейские обязательства США), можно предположить, что аукционы пройдут без сюрпризов.