Денежный рынок

Первый торговый день в наступившем году оказался довольно благоприятным для внутреннего денежного рынка. Сумма средств на корреспондентских и депозитных счетах Банка России на утро 10 января составила 1 163,8 млрд. руб., превысив показатель вчерашнего дня на 4,21%. На рынке межбанковских кредитов, средневзвешенная ставка по предоставлению однодневных рублевых кредитов закрылась вчера на отметке 2,77% годовых. По нашему мнению, благоприятная ситуация на межбанке в ближайшие дни сохранится, чему будет способствовать высокий запас рублевой ликвидности и отсутствие налоговых платежей на текущей неделе. Также отметим, что вчера состоялись первые в этом году аукционы РЕПО с Банком России. Участники рынка были не слишком активны и в итоге объем заключенных сделок оказался незначительным, составив 6,48 млрд. руб. В целом, можно говорить о том, что 2008 год начался на волне положительных настроений и будем надеяться, что данные настроения сохранятся на весь год.

Валютный рынок

В ходе прошедших торгов курс американской валюты несколько уступил свои торговые позиции на опасениях замедления экономического роста в США. Валютная пара EUR/USD восстановила утраченные ранее торговые позиции, поднявшись против доллара до отметки 1.4686 с недельного минимума 1.4639, достигнутого накануне. Несмотря на завоеванные вчера торговые позиции, сегодня мы не ждем от нее новых успехов, поскольку пара по-прежнему находится под прессом последних пессимистических данных о промышленном производстве и розничных продажах в Германии, которые увеличили опасения игроков в отношении текущего роста экономики еврозоны. К тому же сегодня станет известно решение Европейского центрального банка по вопросу изменения уровня основной процентной ставки. Как ожидается, главы комитета оставят уровень процентной ставки на прежнем уровне – 4,0 процента годовых. Наиболее интересным для дальнейшего характера движения курса единой валюты видится последующая пресс-конференция главы ЕЦБ, на которой может быть высказана оценка текущего развития европейской экономики. Помимо заседания глав ЕЦБ, участники рынка будут ждать решения глав Банка Англии по вопросу изменения уровня учетных ставок. Большинство экспертов склоняются к мнению, что банк оставит ключевую ставку на уровне 5.5%. Тем не менее, среди ожиданий по ставке нет единого мнения, поскольку недавний слабый корпоративный отчет крупнейшего розничного гиганта Marks & Spence, усилил беспокойства по поводу того, что слабое потребление может привести к резкому замедлению экономики. Данные обстоятельства вызывают негативное давление на позиции фунта по отношению к доллару, удерживая его недалеко от девятимесячного максимума. В ходе азиатской торговой сессии курс японской иены восстановил утраченные ранее торговые позиции против доллара, поскольку снижение котировок японского фондового рынка вынудило инвесторов проявлять осторожность в рискованных операциях carry trade. Напомним, что в операциях carry trade инвесторы занимают низкодоходные валюты, такие как иена, чтобы инвестировать в высокодоходные активы.

Рынок облигаций

На российском долговом рынке по итогам вчерашнего торгового дня наблюдалось закрытие позиций, которые были сформированы участниками рынка в преддверии новогодних каникул. Неблагоприятный внешний новостной фон оказал давление на долговой рынок, заставив инвесторов более интенсивно закрывать длинные позиции. Объемы прямого РЕПО с Банком России составили всего 6,5 млрд. рублей, остатки средств на корреспондентских счетах кредитных организаций по Российской федерации составили 964,3 млрд. рублей, что говорит об отсутствии проблем с рублевой ликвидностью на текущий момент.

Государственные облигации

Торги в государственном долговом секторе носили очень вялый характер, максимальные обороты по ОФЗ 46017 и ОФЗ 46018 проходили в режиме переговорных сделок. При значительно слабых объемах на 0,34% подешевели ОФЗ 46001; на 0,46% снизились 46003; на 0,31% подросли ОФЗ 46002.

На внешних рынках впервые за 8 дней, в течение которых американские государственные облигации показывали рост своих цен, вчера произошло повышение доходности по UST 10 на 5,25 пунктов закрывшись на уровне 3,82%. Российский внешний тридцатилетний долг вслед за десятилетними казначейскими облигациями США показывал снижение доходностей, по итогам торгов вчерашнего дня доходность по облигациям Russia 30 остановилась на отметке 5,36%. Спрэд Russia 30 к US Treasuries не превысил 155 пунктов.

Динамика сегодняшних торгов на российском долговом рынке в большей степени повторит динамику вчерашнего торгового дня.

Корпоративные облигации

Вторичный рынок

Объемы торгов на корпоративном рынке составили 41,1 млрд. рублей, из которых 7,3 млрд. рублей пришлось на вторичные торги, 33,8 млрд. рублей пришлось на сделки РЕПО. Судя по объему торгов активность участников корпоративного рынка, была крайне слаба, и в большей мере инвестиционные настроения были направлены на закрытие открытых ранее позиций. Лидерами оборота торгов стали облигации Мечел 2об снизившиеся на 0,29%; УрСИ сер07 подешевевшие на 0,40%. Практически по всем секторам наблюдались продажи, за исключением лишь некоторых выпусков, так в секторе топлива и энергетики облигации ГидроОГК-1 подорожали на 0,69%; в секторе связи и транспорта в плюсовой зоне закрылись бумаги РЖД- 03обл, в сегменте торговли положительная динамика при малых объемах наблюдалась во втором выпуске ТД «Копейка».

Негативное внешнее воздействие на внутреннем российском рынок пока ощущается, участники рынка предпочитают фиксироваться; сегодняшний торговый день вероятней всего возьмет паузу и котировки облигаций корпоративного рынка консолидируются на текущих уровнях.