ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Cпреды ЕМ расширяются на фоне падения Commodities и «первички»
• Российские бонды пострадали из-за нефти, не думаем, что опасность велика
• Доходности UST стабильны, их рост может возобновиться

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Нефть «напугала» рынок
• Blue chips снизились без объемов
• Рубль принят в Euroclear

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• Сумма остатков на корсчетах и депозитах вплотную приблизилась к RUR800 млрд.

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

• Ситроникс в ходе IPO планирует привлечь US$500-550 млн.
• Администрация Буша не возражает против сделки по покупке Evraz Group SA американской Oregon Steel Mills

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

• Покупать облигации Alfa bank Ukraine 09. Выпуск размещен с премией к Alfa Bank 09 на уровне 200 бп. Ее справедливое значение, на наш взгляд, – 75 бп
• Покупать KazanOrgSintez 11: справедливый спред к NKNH 15 составляет около 50 бп
• Покупать Alliance 13, ATF 16 – бонды казахских банков «второго эшелона» в последнее время сильно отстали от рынка, без существенных причин. Потенциал сужения спредов 30-40 бп
• Покупать облигации СИБУР Холдинг. Спред к Газпром-6 почти 100 бп, тогда как справедливый - не более 50-70 бп
• «Золотая» идея - Хайленд Голд. Облигации торгуются на уровне YTM 13.62%. Потенциал снижения доходности – 250-300 бп
• Покупать Самарскую обл.-3 – избыточная премия к Мособласти-6 и Самарской обл.-2 составляет порядка 20 бп
• Покупать РСХБ-2, валютная премия на уровне 150 бп слишком широка. Потенциал сужения – 50-80 бп
• Покупать выпуски ЮТК (среди МРК), Копейка-2
• Покупать выпуски МОИА, МИА и Мособлгаза (стратегически важные «дочки» Москвы и Мос.области). По МОИА оферта Мос.области

СЕГОДНЯ

• Состоится доразмещение ОФЗ 46018
• Публикуется торговый баланс США за ноябрь.