Rambler's Top100
 

‘  "”–јЋ—»Ѕ": ≈жедневный обзор рынка облигаций


[10.01.2006]  јнастаси€ «алесска€, ‘  ”–јЋ—»Ѕ    pdf  ѕолна€ верси€
–ынок рублевых облигаций ќгромный объем средств в системе вылилс€ в конце прошлого года в торопливое пополнение позиций выпусками корпоративного сегмента. —редний дневной оборот превышал 7 млрд руб., и всего за 4 дн€ предновогодних торгов сделок с корпоративными выпусками было заключено на 30 млрд руб. ƒл€ сравнени€ в последние 2 мес€ца недельный торговый оборот сектора редко превышал 15 млрд руб. –ынок федеральных и субфедеральных рублевых бумаг продемонстрировал в последнюю неделю 2005г. более заметный рост котировок, при этом значение спреда выпуска 46018 к –осии'30 почти не изменилось (128 б.п.). –алли госсектора происходило параллельно со снижением долгосрочных процентных ставок на рынке еврооблигаций. ¬ данный момент индикативные 10-летние UST торгуютс€ в районе 4,375%, доходность индекса 6-мес€чных нот составл€ет 4,39%. “ака€ ситуаци€ обеспечивает поддержку долгосрочному участку кривой доходности рублевых инструментов.

ƒенежный рынок
ѕрошлогоднее пророчество касательно более высоких уровней процентных ставок на рынке ћЅ , похоже, сбываетс€. Ќесмотр€ на максимально высокий уровень остатков на корсчетах Ц более 500 млрд руб. Ц активность в сделках –≈ѕќ высока, а ставки overnight не сокращаютс€ до значений менее 3-4%.

“орговые идеи
ѕокупать: ѕ€терочка (8,92% на 53 мес.), —алават-2 (8,54% на 47,3 мес.), јдамант (11,87 на 30 мес.). ƒержать: Ќутритек (10,08% на 5,5 мес.), “рансмаш.

¬ ближайшие дни
 алендарь первичных размещений на начало года пока пуст, а свободных средств в системе очень много, исход€ из чего, мы ожидаем сохранени€ спроса на выпуски 1-2 эшелонов, а также продолжени€ роста котировок на дальнем конце кривой ќ‘«.

—реднесрочна€ перспектива
–авновесие на рынке US Treasuries создает предпосылки дл€ сокращени€ спреда рынка российских еврооблигаций и в свою очередь сужени€ спреда рынка рублевого долга к рынку еврооблигаций. ѕоскольку пока значени€ этих спредов (110 и 128 б.п. соответственно) остаютс€ выше своих абсолютных минимумов, то у рынка российских долговых инструментов сохран€етс€ небольшой апсайд, который и будет реализовыватьс€ участниками в ближайшие дни.
 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: