МДМ Банк: Ежедневный обзор рынка валютных облигаций
Вчера ситуация на рынке еврооблигаций РФ была разнородной и волатильной. Суверенные еврооблигации РФ большую часть дня оставались на месте либо немного упали, в то время как корпоративные еврооблигации испытали массированные продажи на фоне налоговых претензий к Вымпелкому, которые шокировали весь финансовый рынок России, т.к. расхожее до этого мнение о том, что «дело Юкоса» не станет общим для экономики РФ было разрушено. Инвесторы осознали, что многие компании несут в себе серьезный риск повторения судьбы Юкоса. Лидером падения безусловно стали евробонды Вымпелкома-09 и 11, упавшие на 5-6 п.п., а доходности выросли на 110-130 б.п. Остальные еврооблигации российских компаний упали на 1/2-1 1/2 п.п. Однако, интересные события начались поздно вечером. На фоне сильного роста US Treasuries (доходность 10Y UST упала до 4.12% годовых) вышла новость о присвоении Газпрому инвестиционного рейтинга от Moody's. Это спровоцировало резкий рост цен бондов Газпрома. Так, если Газпром-34 закрывался в Москве по 114.500, то уже в Нью-Йорке цена взлетела до 116.500, а сегодня утром до 119.000. Одновременно, отметим серьезный рост суверенных еврооблигаций РФ. Если в Москве Россия-30 стоила 102.00-102.250, а спрэд был 240-245 б.п., то в Нью-Йорке цена выросла до 103.00-103.125, а спрэд вернулся на исторический минимум 230 б.п.
В свете последних событий мы не меняем своего взгляда на рынок суверенных еврооблигаций РФ и ожидаем сужения спрэда по Россия-30 до 200 б.п. в начале 2005 г. Однако, мы советуем инвесторам избегать корпоративных еврооблигаций РФ за исключением бумаг Газпрома.
| |
 |
комментарий |
 |
| |
|
|
Тел: +7 (495) 796-93-88
Выпуски облигаций эмитентов:
|
