Комментарии и прогнозы

• Внешний долг РФ Инвесторы пока предпочитают менее рисковые активы. Вчерашнее выступление главы ФРС Бернанке добавило уверенности в том, что на ближайшем заседании ФРС 11 декабря возможно дальнейшее снижение ключевой ставки

• Внутренний долг РФ: Рынок рублевого долга консолидировался на занятых уровнях на фоне все еще умеренно высоких ставок на межбанковском рынке кредитования и сложной ситуации на внешнедолговых рынках

Внешний долг РФ

Внешнедолговой рынок вчера еще немного подрос на опасениях того, что продолжающийся кризис на рынке жилья может серьезно затормозить темпы роста экономики. Глава ФРС Бернанке, выступая перед Конгрессом, заявил, что экономический рост в США замедлится в 4 квартале и вернется к более обоснованным темпам роста весной 2008 года. Он назвал последствия ипотечного кризиса для остальной экономики ограниченными, однако от более четких прогнозов он воздержался. На фоне таких заявлений выросла вероятность дальнейшего снижения ключевой ставки на ближайшем заседании ФРС 11 декабря. Такое выступление подхлестнуло и интерес инвесторов на аукционе 30-летних КО США – было размещено бумаг на $5 млрд под доходность 4,666% годовых при превышении спроса над предложением аж в 2,98 раз. Кроме того, Бернанке прокомментировал ситуацию с долларом, излучая оптимизм по поводу крепкой американской валюты в среднесрочной перспективе. ЕЦБ и Банк Англии оставили вчера ключевые ставки на прежних уровнях, однако инфляционные риски в Европе вызывают серьезные опасения, что может сказаться на решениях Центральных Банков в будущем и может сделать доллар еще менее привлекательным с инвестиционной точки зрения.

Россия-30 продолжает удерживать занятый уровень, что также касается спреда и 5-летнего CDS. Сегодня выйдут данные по сальдо торгового баланса США в сентябре и индекс импортных цен за октябрь – прогнозируется увеличение темпов роста последнего показателя год-к-году.

Рынок рублевых облигаций

На рублевом рынке цены немного подснизились в пределах 0,1-0,2% на фоне все еще высоких ставок МБК и напряженности на внешнедолговых рынках. Однако значительных продаж пока не наблюдается ввиду того, что участники рынка ожидают улучшения ситуации с ликвидностью в самое ближайшее время. Немного подрос сектор государственных бумаг (на 0,2%) на среднем объеме, сосредоточенном в основном в более коротких выпусках.