Федеральные облигации

На рынке государственных облигаций по итогам прошедшей недели котировки большинства выпусков закрылись с небольшим понижением. В начале недели активность участников была минимальной, что было вызвано ожиданием аукционов по ОФЗ и первого выпуска ОБР, а также общей выжидательной паузой на фоне проходивших в США президентских выборов. К концу недели спрос на госбумаги возрос, по итогам недели совокупный оборот в секторе (включая аукционы по ОФЗ) составил порядка 13.14 млрд. рублей. Рост спроса проходил на фоне избыточной рублевой ликвидности и ситуации на внутреннем валютном рынке. Минфин же активно доразмещал ОФЗ на вторичном рынке, вследствие чего рост цен был незначительным.

По итогам пятницы ставки по коротким бумагам (с дюрацией до одного года) сложились в пределах 3.86-4.79% годовых, доходности среднесрочных выпусков составили 5.71-7.12% годовых, а доходности дальних бумаг сложились в пределах 7.31-7.83% годовых.

В среду Минфин провел очередные аукционы по размещению ОФЗ. На аукционе по размещению допвыпуска ОФЗ 46002 средневзвешенная цена составила 108.18% от номинала, доходность по средневзвешенной цене – 7.80% годовых. Объем размещения составил 5.66 млрд. рублей при эмиссии в размере 6 млрд. рублей. Средневзвешенная доходность на аукционе допвыпуска ОФЗ 26026 составила 7.32% годовых, средневзвешенная цена составила 100.2864% от номинала, размещенный объем составил 3.27 млрд. рублей при эмиссии в размере 6 млрд. рублей.

В четверг ЦБР провел аукционного размещение первого выпуска ОБР на сумму 3 млрд. рублей. Средневзвешенная цена составила 96.987% от номинала, что соответствует доходности к выкупу на уровне 4.5% годовых. Объем размещения составил 126.152 млн. рублей.

На вторичных торгах высокие обороты прошли по выпускам ОФЗ 46014 (дох. –5 б.п., 7.79%), ОФЗ 46001 (дох. +3 б.п., 6.63%). На текущей неделе наиболее вероятным сценарием для рынка государственных облигаций станет небольшой рост на фоне увеличения свободных рублевых ресурсов банков.

Субфедеральные займы

На рынке субфедеральных и муниципальных займов по итогам прошедшей недели котировки показали плавный рост. Активность инвесторов была сосредоточена в московском сегменте, а торговые обороты были на среднем уровне.

Котировки московских облигаций по итогам прошедшей недели закрылись разнонаправленно. Лидеры торгового оборота, Москва 39 и Москва 31, по которым прошло 2.45 и 1.22 млрд. рублей, подорожали на 0.09% и 0.61% соответственно. Активно торговалась длинная Москва 29 (-0.08%) Москва 38 (+0.45%). На высоких оборотах лидером снижения стала Москва 26, скорректировавшаяся на 0.48%.

Из других региональных бумаг спрос наблюдался на бумаги Башкортостана 4 (+1.03%), четвертый выпуск Московской области (+0.52%), Красноярский Край 1 (+0.16%), Московскую область 3 (+0.48%). В среду на ММВБ состоялось размещение первого облигационного займа Нижегородской области на сумму 1 млрд. рублей сроком обращения два года. Ставка первого купона была определена на аукционе в размере 11.7% годовых. Спрос на бумаги составил порядка 1.30 млрд. рублей.

Корпоративные облигации

На рынке корпоративных облигаций на прошедшей неделе торги проходили без особой активности, внимание инвесторов было направлено на первичный рынок, участники также занимали выжидательную позицию на фоне проходивших президентских выборов в США. В целом настрой участников был скорее позитивный, по итогам недели большинство бумаг закрылись в положительной зоне.

Котировки бумаг первого эшелона по итогам прошедшей недели прибавили в среднем 0.16%, исключением стали бумаги ТНК 5, котировки по которым снизились на 0.26%. Лидером торгового оборота стал выпуск Газпрома третьей серии, подорожавший на 0.01%. Наилучшую динамику показал выпуск АЛРОСы 19, прибавивший более, чем ½ фигуры.

Высокий интерес инвесторов привлекали бумаги телекоммуникационного сектора. Более, чем на полфигуры, выросли котировки по бумагам Центртелекома 4, Сибирьтелеком 3 подорожал на 0.47%, Мегафон 2 вырос более, чем на фигуру. Из других выпусков высокие обороты прошли по бумагам Сан-Интербрю 1 (-0.09%), ТДМ 1 (+0.69%), также стоит отметить бумаги Тинкофф-Инвест 1, котировки которых за неделю выросли на 2.46%.

Основным событием прошедшей недели стало размещение четвертого облигационного займа Уралсвязьинформ на сумму 3 млрд. рублей. Ставка первого купона была определена на конкурсе в размере 9.9% годовых, эффективная доходность к погашению составляет 10.24% годовых. Срок обращения выпуска составляет 3 года. Бумаги были размещены в полном объеме. Также прошло размещение четвертого облигационного займа Промсвязьбанка на сумму 600 млн. рублей. Ставка первого купона была определена в размере 10% годовых, что соответствует доходности к оферте на уровне 10.2% годовых. Спрос на бумаги составил порядка 651 млн. рублей.

На текущей неделе спрос на рублевые долговые бумаги сохранится. Во-первых, ликвидность по-прежнему растет, поддерживая спрос на рублевые облигации. Во-вторых, на первичном рынке активность на текущей неделе будет невысокой, вследствие чего участники продолжат покупки на вторичном рынке. Однако, вероятно, рост будет незначительным, в связи с праздниками, текущая неделя будет короткой, в первый торговый день обороты, традиционно, невысоки, а в оставшиеся дни активность участников возрастет, но будет не выше средних значений.

комментарий