Rambler's Top100
 

УК "Ингосстрах - Инвестиции": Обзор рынка облигаций


[09.10.2009]  УК "Ингосстрах - Инвестиции" 

Внутренний рынок:

На рублевом рынке долга сохраняется позитивная динамика. Ключевым стимулом для дальнейшего роста, на наш взгляд, является приток новой рублевой ликвидности извне. Об этом свидетельствует бивалютная корзина, пробившая нижнюю границу в 36 рублей и курс доллара США, закрепившийся на уровне 29,5-29,9 рублей. Ставки рублевых NDF продолжают поступательно снижаться, сохраняя, таким образом, привлекательность инвестирования в рублевые долговые инструменты. Вместе с тем, мы отмечаем определенную «перегретость» текущих ценовых уровней – многие участники рынка все охотнее фиксируют прибыль, однако сохраняющийся приток денег нерезидентов пока позволяет котировкам облигаций закрываться в зеленой зоне.

В пятницу с наибольшими оборотами росли ЯрОбл-8 (+0,69% от цены закрытия в четверг), Москва58(+0,41%), ТГК1-02(+0,34%), ФСК ЕЭС-4(+0,26%), РЖД-16(+0,2%), Таттелеком (+0,15%), Промсв-6(+0,1%), ВТБ-5(+0,02%). Снижались котировки следующих бумаг – Система-2(-0,06%), ГазпромА11(-0,08%), Москва62(-0,1%),АИЖК-12(-0,16%), МРСКЮга-2(-0,23%), Зенит-6(-0,27%), ЯрОбл7(-0,7%), Москва50(-1,44%), РЖД-10(-1,72%).

Уровень рублевой ликвидности в начале недели показывал рост, но затем вновь снизился. Таким образом, за 7 календарных дней общий объем средств на корсчетах и депозитах в ЦБ РФ вырос лишь на 3,26% до 750,3 млрд. руб. на утро пятницы, 9 октября. Ситуация на рынке МБК вновь улучшилась – ставки Mosprime O/N – 5,33%, 1M – 7.92%, 3M – 9.18%. Кривая NDF также снижается – 1M – 6.81%, 3M – 7.7%, 9M – 8.45%. По итогам второй половины торгового дня в пятницу доллар вырос на 0,24% до 29,59 руб., а евро «подешевел» на 0,14% до 43,661 руб. Как результат - курс бивалютной корзины к рублю снизился на 0,002%, и составил 35,92 руб.

Рынок USTreasuries и еврооблигаций:

Начавшийся период публикаций корпоративной отчетности (Alcoa, Marriot и PepsiCo) и в целом неплохие данные по рынку труда в США на текущей неделе позволили инвесторам вновь обратить свое внимание на рынки акций.

Как результат, мы увидели фиксацию на рынке US Treasuries, доходность по ключевым выпускам снизилась за неделю в диапазоне 3-9 б.п. - UST-2 – 0,92% годовых(+3б.п.), UST-10 – 3,258% годовых(+4б.п.), UST-30 – 4,088% годовых(+9б.п.). В сегменте российских еврооблигаций по-прежнему работает «нефтяной» фактор - Rus-30 подорожала на 2,6% до 112,82% от номинала, доходность выпуска составляет 5,437% годовых(+55.п.). Спрэд между Rus-30 - UST-10 сузился на 49 б.п. до 218 б.п.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: