ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Центральные банки взялись за руки
• США размещает экзотические Treasuries

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Падение ускорилось
• Аукционы бюджетных средств больше не пополняют ликвидность
• Рейтинговые агентства понижают оценки российских эмитентов
• Оферты: приносят всё, особенно банковские бумаги

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• Банк России продолжил интервенции на валютном рынке, рубли дорожают

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

• Альянс Банк: отчетность за 1-е полугодие 2008 г. по МСФО
• Связь-Банк достается ВЭБ за RUR5 тыс.
• КИТ Финанс продается РЖД и АЛРОСЕ
• Ленэнерго: отчетность по МСФО за 2007 год
• Украина: Ющенко распускает Раду

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

• Общий критерий рекомендуемых бумаг – короткая дюрация и включение в список РЕПО. Рассчитывать на рост цены в существующих условиях почти не приходится, но высокая доходность может позволить комфортно пересидеть неблагоприятный период.
• Покупать ЦенТел-4. Дюрация менее года, доходность превышает YTM 20.00%
• Покупать УРСИ-7. Дюрация менее полугода, доходность около YTP 15.00%
• Покупать ВолгаТел-4. Доходность к оферте через год – около 15.00%

СЕГОДНЯ

• Размещение Разгуляй БО-2, Разгуляй БО-6
• Оферта по выпускам Союз-2, Лаверна-1, Холидей-Финанс-1, Русские масла-2, Национальный капитал-1