Комментарии и прогнозы

Внешний долг РФ Международные инвесторы переоценивают вероятность понижения ставки ФРС на ближайшем заседании. Для дальнейших прогнозов будет важна ценовая статистика США. Российский внешний долг (как суверенный, так и корпоративный) под ударом понижения рейтинга Казахстана.

Внутренний долг РФ Опасения дефолтов по бумагам при исполнении оферты / погашении – снижаются. Инвесторы продают ЮТК, разочарованные их отсутствием в Ломбардном списке.

Внешний долг РФ

Рынок в понедельник был крайне неактвным, поскольку в США торги не проводились из-за выходного дня (День Колумба). Однако уже сегодня инвесторы начнут готовиться к выходу ценовых индексов, первый из которых – индекс цен в промышленности – будет опубликован в ближайшую пятницу. После данных по рынку труда, оказавшихся не столь плохими, как августовский показатель, инвесторы снизили ожидания понижения ставки на ближайшем заседании ФРС. Российский корпоративный сектор, как и суверенные бумаги (хоть и в меньшей степени) окажутся под давлением решения агентства S&P, понизившего накануне суверенный рейтинг Казахстана.

Рынок рублевых облигаций

Внутренний долговой рынок чувствует себя вполне уверенно, ставки денежного рынка продолжают постепенно снижаться, демонстрируя снижене накала дефицита ликвидности. Агрессивных продаж не наблюдается. Короткие выпуски несколько отросли в цене, свидетельствуя о снижении ожиданий дефолтов при исполнении оферт или при погашениях из-за сложностей рефинансирования. Тем не менее, вчера под ударом продавцов оказались облигации ЮТК. Банки, ожидавшие увидеть их в новом Ломбардном списке ЦБ, были разочарованы и сокращали позиции в этих бумагах. Эмитент имеет необходимый уровень рейтинга от Moody’s, однако его рейтинг от агентства S&P находится на 2 ступени ниже минимально необходимого уровня. Сегодня рынок останется на текущих уровнях. Инвесторы ожидают завтрашних размещений банковских облигаций. Мы ожидаем, что оба выпуска будут размещены как минимум на 100-150 б.п. выше докризисных уровней.