Rambler's Top100
 

ИГ "Регион": Ежедневный обзор рынка долговых инструментов


[09.08.2005]  ИГ Регион    pdf  Полная версия
Валютный и денежный рынок

В понедельник средневзвешенный курс доллара на торгах на ММВБ практически не изменился, однако на закрытие торгов доллар снизился до 28,39-28,4 руб./доллар после ослабления доллара против евро на международном рынке, которое произошло после выхода положительных статданных по британской экономике. Суммарный оборот торгов по доллару снизился и составил более 1,6 млрд. долларов. Суммарные остатки денежных средств на корсчетах и депозитных счетах Банка России незначительно снизились и составили более 314 млрд. рублей, правда, Банк России предоставил коммерческим банкам дополнительную рублевую ликвидность на сумму 12,6 млрд. рублей. В результате спрос на рубли несколько вырос в начале дня, что привело к повышению ставок "overnight" на рынке МБК до 2,0-2,5% и 2,5-3,0% годовых для крупных и средних банков соответственно. Но уже к середине дня максимальный уровень опустился до 1,5-2,5% годовых соответственно.

Долговой рынок

Активность на вторичном рынке ОФЗ-ОБР в понедельник несколько снизилась на фоне сохранения положительной динамики цен. Оборот по ОФЗ-ОБР составил около 974,7 млн. рублей, а цены облигаций выросли в среднем в пределах 0,01-0,1 п.п. При этом наибольшие обороты наблюдались по выпуску 27025 с погашением в июне 2007 года, на долю которых пришлось более 33%. Кроме того, около 15% пришлось на выпуск 46014 с погашением в августе 2018 года, аукцион по размещению дополнительного транша на сумму 4,5 млрд. рублей которого проведет
Минфин РФ 10 августа. Исключением стал самый долгосрочный выпуск 46018 цена которого снизилась на 0,017 п.п., а доходность сохранилась на прежнем уровне 8,24% годовых. Сегодня основной интерес инвесторов будет проявлен к первичному размещению, где в последнее время Минфин предоставляет премию его участникам.

На вторичных торгах муниципальными облигациями на ФБ ММВБ объем сделок снизился по сравнению с предыдущим днем и составил около 264,75 млн. руб. (в РПС - около 0,828 млрд. рублей) на фоне снижения цен большей части выпусков. При этом на долю подешевевших бумаг пришлось около 62%, среди которых наибольшие обороты были зафиксированы по облигациям: Московск.область-5 (21,7 млн. руб., -0,49 п.п.), Самара03-1 (17,6 млн. руб., -0,59 п.п.). Наибольшее снижение цен наблюдалось по долгосрочным выпускам Ленинградской, Волгоградской и Нижегородской областей. Среди подорожавших бумаг наибольший оборот был зафиксирован по облигациям Москва-41 (54,8 млн. руб., +0,08 п.п.), Казань-1 (19,78 млн. руб., +0,14 п.п.).

На вторичных торгах корпоративными облигациями на ФБ ММВБ объем сделок снизился по сравнению с предыдущим днем и составил около 561,8 млн. руб. (в РПС - более 3,28 млрд. рублей) на фоне отсутствия единой тенденции в движении цен. При этом на долю подешевевших бумаг пришлось около 40%, среди которых наибольшие обороты наблюдались по облигациям: ЦТК-4 (42,9 млн. руб., -0,21 п.п.), УРСИ-6 (17,09 млн. руб., -0,03 п.п.). Среди подорожавших бумаг наибольшие обороты были зафиксированы по облигациям: ЕБРР-1(129,8 млн. руб., +0,01 п.п.), Газпром-4 (31,1 млн. руб., +0,03 п.п.), Газпром-3 (18,7 млн. руб., +0,18 п.п.), Сатурн-Инвест (16,7 млн. руб., +1,14 п.п.).

Выводы и рекомендации

В понедельник на рублевом долговом рынке наблюдалось снижение активности на фоне отсутствия единой тенденции в движении цен. При этом снижение цен было зафиксировано в наиболее долгосрочных облигациях в результате фиксации прибыли со стороны отдельных инвесторов. Однако по наиболее ликвидным выпускам снижение цен не превысило 0,2-0,5 п.п. В тоже продолжающийся рост цен на рынке ОФЗ-АД был основной причиной сохранения положительного движения по облигациям Газпрома. Не исключено, что сегодня фиксация прибыли со стороны отдельных инвесторов может продолжиться, однако вряд ли это будет сопровождаться большими оборотами. Поддержкой рынку рублевых облигация будет сохранение ставок МБК на низком уровне и стабилизация курса рубля. А снижение цен по отдельным бумагам следует рассматривать как хорошую возможность для "входа" в рынок. На вторичном рынке наиболее привлекательными в настоящее время остаются, по нашим оценкам, облигации второго и третьего эшелонов.
 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
25 26 27 28 29 30 1
2 3 4 5 6 7 8
9 10 11 12 13 14 15
16 17 18 19 20 21 22
23 24 25 26 27 28 29
30 31 1 2 3 4 5
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: