Долговой рынок вчера и сегодня

В субботу

На рынке казначейских облигаций торгов не проводилось. В последнее время внимание инвесторов на этом рынке приковано к факторам, действующим разнонаправлено – инфляции, данным по рынку труда и новостям из банковского сектора, которые сигнализировали о вероятном продолжении кредитного кризиса.

Инфляционный фактор продолжает оказывать давление на цены казначейских облигаций, особенно на фоне резкого скачка цен на нефть, произошедшего на прошлой неделе. И если раньше рынок отчасти игнорировал этот фактор, и обращал внимание на другие макроэкономические данные, то сейчас после того как ФРС озаботилась растущей инфляцией, это фактор вышел на первый план и для инвесторов. Тем более, что глава ЕЦБ Жан-Клод Трише заявил на прошлой неделе, что не исключает повышения ставки в июле. Это стало косвенным сигналом для инвесторов, что ФРС также может прибегнуть к этой мере раньше, чем этого ожидает рынок.

Рынок труда на прошлой неделе подавал как позитивные, так и негативные сигналы о состоянии американской экономики. Если недельные данные по заявкам на пособие по безработице показали неожиданное снижение, то майский отчет министерства труда зафиксировал рекордный за последние два десятилетия рост безработицы – с 5,0% до 5,5%.

Наконец в последнее время поддержку рынку казначейских облигаций оказывает вновь растущее беспокойство по поводу банковского сектора. Вначале оно было связано с понижением рейтинговым агентством S&P кредитных рейтингов Lehman Brothers, Merrill Lynch и Morgan Stanley и снижением до «негативного» прогнозов по рейтингам Wachovia, Bank of America, J.P.Morgan Chase и Citigroup. Позже появилась информация о том, что Lehman Brothers может зафиксировать убыток за второй квартал и ему может потребоваться дополнительное финансирование в размере 3-4 млрд долл.

На российском долговом рынке в субботу на фоне отсутствия торгов на мировых площадках активность была невысока. Некоторый интерес наблюдался в бумагах банковского сектора. Несмотря на сохраняющийся избыток ликвидности, инвесторы не спешат вкладывать деньги в долговые бумаги, видимо предпочитая дождаться начала июля, когда вступят в силу новые нормативы по отчислениям в ФОР, и станет ясно какое влияние это изменение окажет на банковскую ликвидность.

Сегодня

Из публикуемых данных можно отметить разве что индекс цен производителей в Великобритании. Вообще же на этой неделе внимание рынка будет приковано к инфляции – во вторник Бен Бернанке выступает на эту тему на конференции в Бостоне, в четверг Банк Англии публикует отчет по инфляции, а в пятницу выходят данные по CPI в США.