ВАЛЮТНЫЙ И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНКИ

Валютный рынок На международном рынке FOREX курс европейской валюты вернулся в прежнее нисходящее русло. На продажах, вызванных опасениями роста ставок в США, курс евро упал до 1,3368 против доллара. Мы считаем, что падение евро, начавшееся в мае, не станет основной тенденцией 2007 г., поскольку, как мы уже отмечали, привлекательность доллара против евро со временем будет снижаться за счет сужения спреда ставок ФРС и ЕЦБ, а значит, евро будет расти в долгосрочной перспективе. На внутреннем валютном рынке курс доллара вырос против рубля до отметки 25,992 (+11 коп.). Рост объясняется позитивной динамикой USD vs EUR на FOREX. Оборот на торгах ТОМ увеличился до $3 млрд., при этом объем продаж долларов и валютных интервенций Банка России в торгах на валютном рынке был значительным, и составил около $2 млрд. по нашим оценкам.

Денежный рынок Сумма остатков средств на корсчетах и депозитах по итогам вчерашнего дня составила 1 718,7 млрд. руб., снизившись по сравнению с пятницей на 26,6 млрд. Ставки МБК остаются низкими, на уровне 2,8-3% MIACR, overnight.

РЫНОК ВАЛЮТНЫХ ОБЛИГАЦИЙ

Казначейские облигации Доходность десятилетней ноты по итогам вчерашнего дня немного снизилась за счет фиксации прибыли по коротким позициям, составив 5,1%. Впрочем, участники рынка отмечают, что крупные институциональные игроки пока не спешат возобновлять покупки US Treasuries, наоборот, среди них наблюдаются эпизодические продажи казначейских бумаг.

Российские еврооблигации Котировки российских еврооблигаций (Rus30) по итогам вчерашнего дня составили 109,88% от номинала. Спред доходности к UST10 – 99,3 б.п.

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

Государственные облигации Рынок государственных долгов вчера падал. В длинном сегменте потери составили от 0,4 до 0,67 п.п. в зависимости от дюрации выпуска. В коротком и среднем сегментах рынка ОФЗ падение было менее драматичным – в пределах 0,2-0,3 п.п. по оценке. Цены на рынке государственных облигаций, на наш взгляд, уже вполне привлекательны для инвестиционных покупок, однако утверждать, что падение не продолжится, мы не можем. Наиболее безопасным, на наш взгляд, было бы дождаться стабилизации рынка.

Корпоративные облигации Рынок корпоративных и региональных облигаций снизился вслед за рынком ОФЗ. Хотя сектор негосударственных облигаций несет серьезные потери, обстановка на нем царит более спокойная. Мы полагаем, что сегодня торги будут проходить на небольших объемах, а изменение цен, скорее всего, будет нейтральным. Продавать рублевые долги в преддверии длинных выходных нет никакого смысла, к тому же большинство инвесторов находится в отпусках.