Rambler's Top100
 

АК БАРС Финанс: Ежедневный обзор долгового рынка


[09.04.2012]  АК БАРС Финанс    pdf  Полная версия

СЕГОДНЯ

Банк России неожиданно ужесточил денежно-кредитную политику. Совет директоров ЦБ сегодня повысил ставку по депозитным операциям сроком на 1 неделю с 4% до 4.75% годовых. По мнению ЦБ, это «будет способствовать снижению волатильности процентных ставок денежного рынка и повышению действенности процентной политики».

Мы полагаем, что за повышением ставки по депозитам может последовать сдвиг нижней границы ставок на межбанке до уровня 5% годовых, что негативно скажется на коротких ставках на долговом рынке. Мы не ожидали изменения ставок.

ЦБ также возобновил кредитование на год. Сегодня Банк России проводит аукцион РЕПО на год под 7.75% годовых. Максимальный объем предоставленных средств составит 500 млрд руб. под минимальную ставку 7.75% годовых.

Возобновление операций по предоставлению среднесрочных кредитов ЦБ по РЕПО вступает в силу задним числом (со 2 апреля 2012 г.), но сегодня пройдет первый аукцион. В последний раз ЦБ проводил аукцион РЕПО на год в феврале 2010 г. Мы полагаем, что аукцион будет пользоваться высоким спросом, которому может помешать только относительно небольшой период уведомления.

ВЧЕРА

Неоднозначная статистика по занятости в США. Число рабочих мест в США в марте увеличилось на 120 тыс., что существенно ниже прогнозов – по консенсусу ожидался прирост pay-rolls на 205 тыс. Таким образом можно констатировать, что рост занятости происходит неравномерно.

Реакция рынка на относительно слабую статистику быль весьма сильной: доходность 10-летних казначейских облигаций США снизилась на 12 б.п., до 2.06% годовых на фоне низкой ликвидности перед Пасхой. Мы полагаем, что статистика, хоть и ниже ожидании, недостаточно плохая для запуска нового количественного смягчения или других стимулов.

Одновременно, уровень безработицы снизился до 8.2%, тогда как не ожидалось изменения показателя с 8.3% в феврале.

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов