МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Комментарий по денежному рынку

Знаковых изменений на ключевых денежных рынках в мире не произошло: годовой LIBOR($) находится на уровне 0,87%; TED-спред опустился ниже 11 б. п., спред по процентным свопам на 1 год составляет 16 б. п.

Однако важным моментом мы считаем заявления китайского центрального банка о том, что необходимости охлаждать локальных рынок недвижимости нет, – вероятно, новых шагов по ужесточению уровня процентных ставок в Китае в ближайшее время не последует.

На мировом валютном рынке наблюдается укрепление доллара, который достиг уровня 1,361, несмотря на то, что ситуация с долгами Греции, по всей видимости, близка к разрешению. Следствием этого на фоне достаточно высоких цен на нефть (около 79,5 долл./барр.) может стать продолжение укрепления рубля к корзине валют, которая находится на отметках 34,61.

Отсутствие проблем с ликвидностью наблюдается и на российском денежном рынке, хотя объем средств на корсчетах существенно снизился: до 401 млрд руб. с 464 млрд руб. в пятницу (на депозитных счетах объем средств практически без изменений – 620 млрд руб.). Трехмесячная ставка MOSPRIME находится на уровне 5,04% (-8 б. п.).

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ ОБЛИГАЦИЙ

Рейтинговые агентства позитивно оценивают российские банки

Новость: Агентство Fitch сообщило, что готово изменить рейтинги почти тридцати российским кредитным организациям. При этом 13 банков помещены в список на возможное повышение: Альфа (ВВ-), МДМ (ВВ-), Номос (В+), НРБ (В), Россия (В-), и ряд других. Еще по четырнадцати банкам помещены на пересмотр прогнозы развития рейтингов после снятия прогноза «негативный»: Промсвязьбанк (В+), Уралсиб (В+), БРС (В+), Зенит (В+), другие.

Комментарий: По нашему мнению, в целом положение в банковском секторе России имеет тенденцию к устойчивому улучшению: стоимость фондирования существенно снижается с подачи Банка России, ситуация с плохими долгами оказалась не столь драматичной, как это представлялось год назад и т.д. Мы полагаем, что у большинства банков рейтинги будут повышены в течение ближайшего полугодия.