Rambler's Top100
 

Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков


[09.03.2006]  Банк Москвы    pdf  Полная версия
ВНУТРЕННИЙ ДОЛГОВОЙ РЫНОК

ВО ВТОРНИК
внутренний долговой рынок продолжил снижаться. По итогам торгового дня котировки наиболее активно торговавшихся облигаций в среднем снизились на 0,02%. Причем, снижение стоимости рублевых облигаций проходило на фоне стабилизации денежного рынка. Так, во вторник ставки на однодневные кредиты МБК снизились до 1–2% годовых. Похоже, что в настоящее время основное внимание инвесторов приковано к ситуации на внешних долговых рынках, где продолжается рост доходностей. Торговая активность в секторе негосударственных облигаций во вторник сохранилась на среднем уровне. По итогам торгов биржевые обороты сектора составили 7,6 млрд. рублей по сравнению с 6,3 млрд. рублей днем ранее. В секторе корпоративных облигаций инвесторы наиболее активно продавали облигации эмитентов первого эшелона, котировки которых по итогам дня снизились (Газпром А4 (-0,37%), РЖД 06 (-0,25%), РЖД 07 (-0,75%). По итогам торгового дня стоимость корпоративных облигаций в среднем снизилась на 0,2%. Субфедеральные и муниципальные облигации по итогам торгов в среднем подешевели на 0,15%. Лидером по торговой активности стали два выпуска московского правительства – Москва 39 (-0,07%) и Москва 44 (-0,02%).

Сегодня мы ожидаем восстановления рынка внутреннего долга, хотя, роста торговой активности, скорее всего, не произойдет. Стабилизация денежного рынка и рынка российских еврооблигаций снизит давление на котировки рублевых облигаций. На этом фоне, после двухдневных продаж рынок, вероятно, возьмет паузу, а котировки рублевых облигаций консолидируются на текущих уровнях.

ВНЕШНИЕ ДОЛГОВЫЕ РЫНКИ

US-TREASURIES.
Как мы предполагали ранее, в результате прошедших на рынке us-treasuries распродаж, кривая доходностей приняла плоский вид. Хотя, в дальней части кривой инверсия сохраняется. Доходности 2-х летних us-treasuries составляют 4,72% годовых (-6 б.п.), 5-летних – 4,75% (-1 б.п.), 10-летних – 4,73% годовых (-2 б.п.), 30-летних – 4,72% (-1 б.п.). Из наиболее важных событий, которые произошли за последние два дня, стоит отметить вышедшую во вторник статистику по рынку труда. Министерство труда США опубликовало уточненные данные по производительности труда. Производительность труда в четвертом квартале снизилась на 0,5% (-0,6% по предварительным данным). Экономисты ожидали, что новое значение показателя составит - 0,2%. Стоимость рабочей силы на единицу продукции, по уточненным данным, увеличилась на 3,3% (3,5% по предварительным данным). Ранее прогнозировался рост показателя на 3,1%. Таким образом, данные за последний квартал прошлого года отражают эффект от роста рынка труда - производительность труда падает, а стоимость рабочей силы растет. Все это создает предпосылки для ускорения инфляции, для борьбы с которой ФРС повышает учетную ставку.

Котировки еврооблигаций EMERGING MARKETS пока меняются вместе с рынком базовых активов. Однако, в случае развития негативной тенденции на рынке us-treasuries, распродажи еврооблигаций emerging markets значительно усилятся. Вчера, индекс EBMI+ снизился на 0,15%, а его спрэд к закрытию последнего торгового дня вырос на 3 б.п. до 203 б.п.

РОССИЙСКИЕ ЕВРООБЛИГАЦИИ
. Сегодня с утра еврооблигации «Россия-30» торгуются на уровне 110,563/110,625 процентов от номинала. Спрэд «России-30» к десятилетним облигациям США в настоящее время составляет около 110 б.п.
 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: