Контакт-центр
Клиентская поддержка
Голосовой трейдинг
Банковские карты
ФК "УРАЛСИБ": Ежедневный обзор рынка еврооблигаций
Treasuries. За то время, пока в России были выходные, Treasuries сделали попытку продолжить укрепление после большого скачка вверх в прошлую пятницу, достигли доходности 4,285% в 10-летних выпусках, однако во вторник начали Американскую сессию с падения и двигались вниз настолько активно, что к вечеру находились уже в точке 4,3,95%. Сейчас, после небольшой коррекции, доходность T’15 составляет 4,38%. Россия’30 открылась 7 марта на позитивной волне и в результате интенсивного процесса сжатия своего спреда к Treasuries достигла к утру вчерашнего дня ценового уровня 106,75. Однако затем из-за разворота вниз на американском рынке Россия’30 стала двигаться вниз и находилась в режиме понижательной коррекции до вечера, закрывшись в точке 106,1875. Текущая цена на покупку России’30 составляет 105,938, доходность – 6,19 (-0,02)% годовых. Спред Россия'30-T'15 равен 182 (-7) бп. Этот уровень спреда находится в непосредственной близости от своего исторического минимума 178 бп, установленного во вторник. Торговля в России’28 шла следующим образом: при средней активности облигации также показали ценовой максимум 172,5 на границе понедельника и вторника, а вчера двигались вниз. Закрытие произошло по цене 171,5, к сегодняшнему утру цены изменились мало - Россия'28 стоит сейчас 171,25 на покупку, что соответствует доходности 6,86 (-0,04)%. Значение индекса NIKoil-SOVEREIGN на сегодня – 181,53 (+29 бп). Корпоративный сектор двигался в понедельник-вторник параллельно суверенным бумагам и в среднем немного укрепился по сравнению с пятничным уровнем. Рост цен имел широкую базу, затронув практически все обращающиеся выпуски. Однако улучшение котировок шло без сделок, поэтому сегодняшний день будет гораздо более показательным. В целом, мы остаемся уверенными, что перенос фокуса в корпоративный сектор отвечает сейчас интересам инвесторов в большей степени, чем чисто спекулятивная игра в очень дорогих суверенных бумагах. Облигации Зенит’06 в последнее время оторвались от своих банковских собратьев вверх в доходности, торгуясь сейчас на уровне 7,75%. Мы добавляем эти бонды в наш список на покупку как интересный короткий инвестиционный инструмент. Список рекомендуемых нами корпоративных выпусков на вторичном рынке не изменился и выглядит следующим образом: Росбанк’09, Зенит’06, Евраз’06, Норникель’09, Вымпелком’09 и ‘10, МТС’08, БанкМосквы’09, ТНК’07, ВТБ’15. Значение индекса NIKoil-EUROCORP на сегодня – 178,07 (+25 бп). Другие рынки: Бразилия – слабо вниз, Мексика – на месте, Турция – вверх, Венесуэла – на месте. Спред R’30-Mex’15 – 58 (-1) бп. Это значение близко к своему историческому минимуму. Нефть (URALS) – 47,34 (+0,89) долл/б – вверх. Положительные факторы, влияющие на рынок еврооблигаций: нестабильность в Ираке, а также рост экономик США и Китая поддерживают цены энергоресурсов; высокая вероятность подъема рейтинга РФ агентством Moody’s; компрессия спреда Мексики к Treasuries. Отрицательные факторы: остающаяся актуальной перспектива продолжения подъема учетной ставки в США в марте; фундаментальная переоцененность Treasuries; узкий спред суверенных бумаг как к Treasuries, так и к Мексике; затруднения, возникшие в переговорах о досрочном погашения внешнего долга России перед Парижским клубом. Вывод: как мы и ожидали, результаты нелогичного пятничного ралли в Treasuries были ликвидированы разворотом Treasuries вниз во вторник, поэтому перспектива преодоления уровня 4,4% в направлении вверх вновь становится актуальной. При таком развитии событий цены суверенных выпусков будут неминуемо снижаться, поэтому мы не меняем нашу рекомендацию о фиксации в них прибыли. ТОРГОВЫЕ РЕКОМЕНДАЦИИ Продавать суверенные выпуски. Приобретать в корпоративном сегменте недооцененные бумаги умеренной дюрации, а именно: Росбанк’09, Евраз’09, Норникель’09, Вымпелком’09 и ‘10, МТС’08, БанкМосквы’09, ТНК’07, ВТБ’15.
|
Тел: +7 (495) 796-93-88Выпуски облигаций эмитентов:нет связанных эмитентов |
|
© "Finam.Ru". При полном или частичном использовании материалов ссылка на "FinamBonds" обязательна.
На сайте осуществляется обработка пользовательских данных с использованием Cookie в соответствии с Правилами обработки пользовательских данных.
Данные по ISIN кодам предоставлены НКО ЗАО НРД |