Внутренний долговой рынок

Вчера на рынке рублевого долга основные события происходили на первичном рынке. Событием дня стал аукцион по размещению 5-миллиардного выпуска АИЖК, встреченного очень высоким спросом. Спрос превысил предложение более чем в 2 раза и составил 11,9 млрд. руб. Ставка 1-го купона по итогам аукциона была установлена на уровне 7,49% годовых, что соответствует доходности к погашению в феврале 2017 года на уровне 7,7% годовых (дюрация к погашению – 5,9). Спрэд к кривой ОФЗ составил 119 б.п. Средний спрэд длинных выпусков АИЖК-07 (средняя YTM 7,88% годовых ) и АИЖК-08 (7,87%) к кривой ОФЗ за последние 20 рабочих дней составил около 140 б.п. При этом в последние 1,5 недели (с момента объявления даты аукциона)  доходности обоих выпусков, близких по дюрации к новому, заметно снизились - на 15 -18 б.п., а спрэды сузились до 125 – 130 б.п. Вчера длинные выпуски АИЖК вновь попали в десятку лидеров по оборотам. АИЖК-07 с погашением в июле 2016 года прибавил 0,2%, доходность снизилась до 7,7% годовых, АИЖК-08 с погашением в июне 2018 года также вырос на 0,2%, доходность по цене закрытия составила 7,69% годовых, спрэды сузились до 120 б.п.

На втором аукционе, размещении дебютного выпуска Комплекс Финанс объемом 1 млрд. руб. сроком обращения 3 года, ставка 1-го купона была установлена в размере 12,5% годовых, по верхней границе прогноза организаторов. Доходность к 1,5-годовой оферте составила 12,89% годовых.

По нашим оценкам капитализация корпоративного сектора вчера выросла на 0,01%, муниципального сектора – на 0,04%. Рост капитализации сектора госбумаг составил 0,03%. При этом капитализация 10 наиболее ликвидных выпусков корпоративного сектора выросла на 0,1%, капитализация муниципального сектора не изменилась, государственного сектора выросла на 0,06%.

Внешние долговые рынки

US-treasuries. На внешнем долговом рынке в отсутствии значимой макростатистики us-treasuries торговались в узком ценовом диапазоне. Заседания Европейского центрального банка и Банка Англии сюрпризов рынку не преподнесли. Оба ЦБ оставили ключевые процентные ставки на текущем уровне, ЕЦБ – на уровне 3,5%, Банк Англии – на уровне 5,25% годовых. Последний на этой неделе аукцион по размещению 30-летних us-treasuries объемом $9 млрд. также, как и предыдущие, прошел на фоне высокого спроса, что нашло отражение и на вторичных торгах, в первую очередь на котировках UST-30 (-5 б.п. по доходности). Спрос на аукционе превысил предложение в 2,46 раза, что заметно выше среднего значения за 2006 год (2,14). При этом 42% всего объема выпуска «ушло» по непрямым заявкам (первичные дилеры и иностранные центральные банки).
 
С утра кривая доходностей us-treasuries выглядит следующим образом. Сейчас 2-летние облигации торгуются с доходностью 4,88% годовых (-2 б.п. по сравнению с утренними уровнями четверга), 5-летние – с доходностью 4,74 (нулевое изменение). Доходность 10-летних us-treasuries составляет 4,74% годовых (нулевое изменение), 30-летних – 4,82% годовых (-5 б.п.).

Сегодня внимание рынка будет направлено на многочисленные выступления официальных лиц ФРС. На повестке дня – выступления глав Федеральных банков Сент-Луиса, Кливленда и Далласа Уильяма Пула, Сандры Пианальто и Ричарда Фишера. Все они посвящены состоянию и перспективам американской экономики.

Emerging markets

В четверг индекс EMBI+ прибавил 0,04%, а его спрэд расширился на 2 б.п. до 172 б.п. Индекс EMBI+ Россия также вырос на 0,04%, спрэд индекса составил 102 б.п. (+2 б.п.). Еврооблигации «Россия-30» на данный момент торгуются на уровне 112,375/112,688 процентов от номинала со спрэдом к UST-10 в 103 б.п. Индикативные еврооблигации «Бразилия-40» в четверг упали на 0,062%, в результате цена закрытия составила 132,688 процентов от номинала (bid). На текущий момент облигации торгуются на уровне 132,625/133 процентов от номинала со спрэдом к 30-летним treasuries в 122 б.п.  

Перу. Вчера Центральный банк Перу сохранил ключевую процентную ставку на прежнем уровне в 4,5%. Основными факторами принятия данного решения стали низкий уровень инфляции и стабильный экономический рост.

Кения. Центральный банк Кении в четверг сохранил ключевую процентную ставку на уровне 10%, несмотря на рост базовой инфляции.