Альфа-Банк: Ежедневный обзор рынка облигаций

[08.12.2005] Альфа-Банк

ПРОГНОЗЫ ПО РЫНКУ

• Внешний долг РФ Сегодня участники рынка будут следить за спросом, который сформируется на аукционе 10-летних КО США. Вероятно, сползание котировок продолжится до заседания ФРС, которое пройдет 13 декабря. Мы рекомендуем ПОКУПАТЬ еврооблигации Газпромбанка, в особенности Газпромбанк-15.

• Валютный рынок В четверг на российском рынке на фоне снижения дефицита рублей и вероятного продолжения роста курса доллара на международных рынках может быть предпринята еще одна попытка закрепится выше уровня 29 руб/$.

• Рублевый долговой рынок Большинство участников занимают выжидательную позицию в преддверии значительных объемов первичных размещений на следующей неделе.

ВНЕШНИЙ ДОЛГ РФ

Вчера активность внешнедолгового рынка была низкой в отсутствие ключевых новостей. Российские еврооблигации остались на прежних ценовых уровнях, а котировки КО США немного снизились. Причиной послужили: (1) неожиданное снижение потребительского кредитования в октябре по сравнению с сентябрем (2) более низкий, чем в прошлом месяце, спрос на аукционе 5-летних КО США. Спред Россия-30 к 10-летним КО США составил 110 б.п.

В корпоративном сегменте следует отметить рост котировок еврооблигаций Газпромбанка на фоне позитивных новостей по компании. На наш взгляд, еврооблигации Газпромбанка, в особенности Газпромбанк-15, имеют перспективы дальнейшего роста, так как приобретение доли в компании Dresdner Bank AG увеличит капитализацию и улучшит финансовые показатели компании. Сегодня Федеральное казначейство США проведет аукцион 10-летних облигаций на сумму $13 млрд. Из новостей по экономике ожидается лишь публикация данных по первичным обращениям за пособиями по безработице. Скорее всего, до заседания ФРС, которое состоится 13 декабря, плавное снижение котировок продолжится.

ВАЛЮТНЫЙ РЫНКО

В среду курс доллара по отношению к евро продолжил умеренный рост, достигнув к концу европейской сессии отметки 1.1720 $/евро, между тем об устойчивости данной тенденции говорить пока рано, большинство участников рынка занимают выжидательные позиции в преддверии решения ФРС на следующей неделе. В случае если представители американского Центробанка заявят об окончании серии повышения ставок, доллар может потерять достигнутые позиции. Для европейской валюты ближайшим уровнем поддержки является отметка 1.1683$/евро, которая за последнее время уже тестировалась дважды.

На российском рынке наблюдался рост американской валюты по отношению к рублю, на фоне сравнительно небольших объемов. По итогам торгов на Единой торговой сессии курс доллара с расчетами «завтра» повысился на 4 копейки до 28.948 руб/$.

В четверг на российском рынке на фоне снижения дефицита рублей и вероятного продолжения роста курса доллара на международных рынках может быть предпринята еще одна попытка закрепится выше уровня 29 руб/$. Затем котировки вернутся в прежний диапазон 28.7-28.9 руб/$.

РЫНОК РУБЛЕВЫХ КОРПОРАТИВНХ ОБЛИГАЦИЙ

В среду состоялось размещение трех новых выпусков облигаций общим объемом 3 млрд руб, в целом размещения прошли в соответствии с прогнозами организаторов и не оказали значительного влияния на конъюнктуру вторичного рынка.

На вторичных торгах между тем продолжилось умеренное снижение котировок, несмотря на улучшение ситуации с рублевой ликвидностью (ставки overnight находились на уровне 3,5-4,5% годовых). По результатам размещений во вторник основные продажи наблюдались в облигациях АИЖК-1 (-0,5%) и ЦентрТел-4. В целом однако торги носили неактивный характер, большинство участников занимают выжидательную позицию в преддверии значительных объемов первичных размещений на следующей неделе.

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

Контакт-центр