Денежный рынок

Прошедший вчера возврат ранее привлеченных беззалоговых кредитов, а также средств от депозитных аукционов Минфина, оказали давление на уровень рублевой ликвидности. Суммарные остатки на счетах Центробанка по итогам дня снизились на 9,24% относительно предыдущего значения и на утро 08 октября составили 736,1 млрд.руб. Из них на корреспондентских счетах Банка России консолидировано 581,2 млрд.руб. и 154,9 млрд.руб. на депозитных. Несмотря на ожидаемое снижение уровня рублевой ликвидности, спрос на рублевые средства на рынке межбанковских кредитов оставался на прежних уровнях. Стоимость коротких займов находится в пределах 5,00-7,00% годовых для банков первого эшелона. По итогам торгов средневзвешенная ставка по предоставлению однодневных рублевых кредитов остановилась на отметке 5,95% годовых, что на 1 б.п. ниже значения, показанного накануне.

По операциям прямого однодневного РЕПО спрос также находился в рамках лимита средств, установленного Центробанком. На утренней сессии Банк России под залог ценных бумаг предоставил 71,9 млрд.руб. Средневзвешенная ставка установлена на отметке 7,31% годовых. На дневной сессии коммерческие банки привлекли 1,6 млрд.руб. при средневзвешенной ставке 7,35% годовых. Относительно высоким объемом заключенных сделок характеризуются вчерашние торги по операциям прямого однодневного РЕПО по фиксированной ставке 9,00% годовых. По данному инструменту рефинансирования ЦБ кредитные организации привлекли порядка 4,5 млрд. руб. Сегодня Банк России на аукционах прямого однодневного РЕПО предложит до 70,0 млрд.руб., снизив тем самым лимит средств на 5,0 млрд.руб. относительно предыдущего значения. По нашему мнению, сегодня ситуация на российском денежном рынке будет оставаться спокойной. Единственным событием, способным обратить на себя внимание участников рынка, станет аукцион по размещению временно свободных средств Фонда ЖКХ. Коммерческим банкам будет предложено привлечь до 1,5 млрд.руб. на депозит «до востребования». Минимальная процентная ставка установлена на отметке 5,90% годовых.

Валютный рынок

Мировой валютный рынок двигается в русле начала недели. Курс американской валюты находится под негативным давлением, поскольку у инвесторов проснулся интерес к рисковым позициям. Как мы уже отмечали, что во вторник Резервный Банк Австралии первым из Центробанков "Большой двадцатки" решился на повышение ключевой процентной ставки - на 25 базисных пунктов до 3,25 процента годовых, что также помогло ослабить доллар. Данное повышение служит первым сигналом в сторону возобновления роста экономик отдельных стран, и в случае дальнейшего роста может вытянуть и всю мировую экономику из кризиса.

Относительно низкий объем торгов на рынке объясняется ожиданием инвесторами сезона отчетностей со стороны крупных корпораций и банков, начало, которому будет положено уже на этой неделе. В дополнение к этому инвесторы ожидают результатов заседаний Центральных банков Англии и Европы. Сейчас рынок в меньшей степени сомневается относительно вопроса изменения основных процентных ставок. Большинство экспертов ожидают, что ставки останутся на прежнем уроне. Гораздо больший интерес вызывает последующие после совещания пресс-конференции, на которых главы ЦБ могут представить свои оценки развития мировой экономики, и главное прокомментировать действия Банка Австралии. По всей видимости, инвесторы надеются получить ответ от ЦБ, последуют ли ведущие мировые банки за тенденцией к повышению процентных ставок, или это была разовая мера, связанная со сложившимися экономическими условиями в Австралии. Сегодня внимание игроков валютного рынка будет направлено на публикацию макроданных и результатов заседания мировых ЦБ.

Рынок облигаций

Государственные облигации

На внутреннем рынке государственного долга царили позитивные настроения, ОФЗ 25068 подрос на 2,57% все сделки по которому проходили в основном режиме торгов, в пределах 1% подросли котировки выпусков ОФЗ 25067 и ОФЗ 25064. На меньшем объеме покупались бумаги ОФЗ 46002, ОФЗ 46014, с доходностью 10,03% годовых закрылся ОФЗ 26198.

Вчера на втором аукционе Минфин РФ разместил ОФЗ 26202 на сумму 8,9 млрд. рублей по номиналу, спрос по номиналу в несколько раз превысил предложение, составив 54 млрд. рублей, а по рыночной стоимости составил 57 млрд. рублей, в итоге доходность к погашению по средневзвешенной цене составила 9,75% годовых. В текущих условиях такой инструмент как ОФЗ и дальше будет оставаться наиболее привлекательными с точки зрения реализации стратегии carry trade.

На внешних рынках российские тридцатилетние еврооблигации показали рост доходности, доходность бумаг Russia 30 по итогам вчерашней торговой сессии подросла на 7 пунктов до уровня 5,483%; американские государственные долги напротив продемонстрировали положительную динамику, покупки проходили во всех выпусках, погашение которых ожидается после одного года, доходность казначейских билетов США US Treasuries 10 снизилась на 7 пунктов до отметки 3,184%; доходность тридцатилетних облигаций достигла границы 4,003% снизившись на 6 пунктов от уровней прошлого закрытия; в пределах 7 пунктов снизилась доходность пяти и семилетних казначейских билетов США. Спрэд суверенного долга России RUS 30 к государственному долгу США UST 10 расширился на 14 пунктов до границы 230 пунктов.

Корпоративные облигации

Вторичный рынок

Сложившаяся рыночная конъюнктура пока благоприятно сказывается на котировках бумаг наиболее надежных эмитентов, снижение доходности по которым продолжается который день, среди муниципальных бумаг можно выделить недавно разместившиеся выпуски Москва - 56 и Москва - 62, показавшим хороший рост котировок; среди корпоративных бумаг снижалась доходность облигации РЖД -10 (YTM-10.38%), Газпромнефть - 4 (YTM-9,48%), МТС-04 (YTM - 11,03%), МТС-05 (YTM-11,28%). По итогам дня объем торгов корпоративными и региональными облигациями составил 90,8 млрд. рублей, из которых 16 млрд. рублей пришлось на вторичные торги, 0,5 млрд. рублей - на размещения, 74,2 млрд. рублей - на сделки РЕПО. В секторе облигаций Москвы наибольший торговый оборот был показан 62-м выпуском, большая часть которого была проведена в режиме РПС, в целом доходность бумаг Москва – 62 закрепилась на отметке 10,49% годовых, показав рост котировок на 1,53%; другой недавно разместившийся выпуск Москва – 56 вырос на 3,06% закрывшись с доходностью 10,56% годовых сделки по которому проводились в основном и переговорных режимах; на меньшем объеме пределах 1% выросли бумаги 50-го и 54-го выпусков; подросли доходности по бумагам 41-го, 59-го выпусков. В субфедеральном сегменте снижалась доходность седьмого и восьмого выпусков московской области. В секции бумаг топлива и энергетики рост показали четвертый займ Газпромнефти, 11-ый и 13-ый выпуски Газпрома, первый и пятый биржевые займы Лукойла, на 1,37% выросли бумаги первого долга ТГК-2. В секторе связи и транспорта покупались облигации десятого выпуска РЖД, на меньшем объеме подрастали 13-ый и 16-ый выпуски; второй долг АФК Системы прибавил 0,62%; пятый долг МТС увеличился в стоимости на 0,85%. В финансовой секции пятый долг МБРР прибавил 0,25%; на 0,18% вырос 11-ый выпуск Номос-банка; с доходностью 11,08% годовых закрылся пятый займ банка Зенит.

Покупки в течение сегодняшнего торгового дня продолжатся, в целом же преград к снижению доходностей бумаг корпоративного займа пока нет.