Экономические новости

По данным Росстата, потребительские цены с начала года выросли на 7,5 процента по сравнению с 7,2 процента годом ранее. Резкое увеличение инфляция в РФ в сентябре 2007 года - до 0,8 процента с 0,1 в августе произошло на фоне рекордного скачка базового показателя и стало результатом удорожания молочных продуктов и растительного масла. Столь стремительный взлет потребительских цент не оставляет шансов по выполнению официального прогноза по инфляции в 8,0%.

Денежный рынок

Остатки на корсчетах коммерческих банков на начало операционного дня 8 октября 2007г. составили по России 526,8 млрд. руб. Остатки на корсчетах банков Московского региона - 394,4 млрд. руб. В свою очередь остатки денежных средств кредитных организаций на депозитных счетах в Банке России на 8 октября 2007г. составляют 171,9 млрд. руб. На российском денежном рынке происходит постепенная нормализация ситуации. Ставки денежного рынка продолжают постепенно снижаться до уровня 6-6.5% годовых.

Валютный рынок

Публикация неожиданно оптимистичных данных по рынку труда вызвали всплеск покупательной активности по доллару, однако снизили барьеры по снижению уровня основных процентных ставок со стороны ФРС США. Как результат, волатильность доллара по отношению к основным мировым валютам значительно выросла. Пара EUR/USD снизилась до отметки 1.4031, однако впоследствии восстановила утерянные позиции и на утро понедельника находилась вблизи уровня 1.4134. Объем торгов в понедельник на валютных рынках ожидается ниже обычного, поскольку в связи с праздничными днями в Японии, США и Канады торговые площадки будут закрыты.

Одной из наиболее ярких новостей прошедшей недели стал пятничный отчет Министерства труда США. По данным министерства число занятых в экономике США без учета сельскохозяйственного сектора выросло в сентябре 2007 года на 110.000 человек по сравнению с пересмотренным показателем августа в 89.000. Напомним, что рынок ожидал роста данного показателя на 100.000 после первоначальных данных о первом за четыре года неожиданном падении в августе на 4.000. После публикации статистических данных, свою оценку текущего развития экономики представил президент США Джордж Буш. В частности он отметил, что неожиданно хороший отчет о занятости в США доказал, что американская экономика "живая и сильная". Также Буш отметил, что рынок труда более жизнеспособен, чем считалось раньше. Свое позитивное отношение к динамике развития американской экономики высказал и член правления ФРС Кевин Уорш. Он заявил, что кредитные рынки поправляются после августовского кризиса, однако ситуация в ряде секторов остается нездоровой, и Федеральная резервная система США продолжает следить за возможными негативными последствиями этого для экономики. “Мы будем полагаться не только на экономическое моделирование, но и на поступающие в режиме реального времени, опережающие индикаторы в качестве информации для наших решений в области (экономической) политики”,- сказал Кевин Уорш. Оптимистичные макроэкономические данные и последующие после статистики заявления высокопоставленных лиц внесли новую неопределенность на валютный рынок. С одной стороны признаки восстановления американской экономики могут повысить привлекательность долларовых активов и поддержать курс американской валюты. С другой стороны сильные данные увеличили ожидания участников ранка относительно нового снижения уровня процентной ставки со стороны ФРС США, что само по себе является негативом для доллара. По всей видимости, в ближайшее время инвесторы продолжат следить за экономической статистикой как в США, так и стран Еврозоны. В пятницу ожидаются данные по розничным продажам в США за сентябрь и индекс доверия потребителей Университета Мичигана в октябре.

Рынок облигаций

В пятницу на долговом рынке преобладали слабоактивные настроения, объемы межбанковского кредитования высоки, ставки по МБК снижаться пока не собираются.

Государственные облигации

Объемы торгов на государственном рынке в пятницу повторили уровни предыдущего дня, среди игроков рынка доминировали разнонаправленные настроения. В положительном секторе удалось закрепиться выпускам ОФЗ 46018, ОФЗ 46019, ОФЗ 46020. В минусовой зоне остался выпуск ОФЗ 28002, где основной объем был показан в режиме РПС.

На внешнем рынке спрэд сузился до уровня 115 пунктов, в основном за счет роста доходности 10-ти летних американских казначейских бумаг, доходность по которым увеличилась на 11,5 пункта до 4,63%. Российский 30-ти летний долг к завершению пятницы показал доходность равную 5,78%. Данные по рынку труда США опубликованные в пятницу существенно изменили ожидания инвесторов. В результате мы в ближайцшее время не исключаем сокращение спрэда US Treaseries 10 и Russia 30 до уровня 110 пунктов в основном за счет роста доходности американских казначейских облигаций. Сокращение спрэда будет происходить из-за увеличения аппетита к риску инвесторов в связи со стабилизацией ситуации на финансовых рынках и уменьшения вероятности рецессии американской экономики.

Проблема ликвидности продолжает присутствовать на российском государственном долговом рынке. Вероятны частичные покупки высоколиквидных выпусков ОФЗ.

Корпоративные облигации

Вторичный рынок

Динамика корпоративного рынка на фоне малых объемов была позитивной. Седьмой выпуск облигаций московской области закрылся с доходностью 7,55%. В секторе металлургии хорошее снижение доходности показал выпуск УЗПС 01 закрывшийся с 5,85% ростом, ТМК-03 обл закрылся с плюсом на 0,14%. В банковском секторе плюсовую динамику показали облигации Россельхозбанка, так РосселхБ 2 подорожал на 0,56%; РосселхБ 3 + 0,26%; первый выпуск Газпромбанка ГазпромБ 1 прибавил 0,62%

В целом корпоративный рынок будет находиться под властью разнонаправленной динамики, часть участников рынка предпримет попытки к покупкам бумаг первого эшелона.

В среду по выпускам эмитентов Смартс, СНХЗ, Банк Союз успешно прошли оферты. При этом сохраняется тенеденция предъявления большого объема выпуска к оферте. В частности в облигационном выпуске Смартс в рамках оферты было выкуплено около 80% займа общим объемом 1 млрд. рублей. Подобная ситуация скорее всего будет наблюдаться по большинству облигационных выпусков оферта по которым намечена на октябрь. При этом в большей степени участники долгового рынка будут предъявлять к оферте выпуски 3-го и выше эшелонов в связи с худшим кредитным качеством эмитентов по такого рода выпускам.