Денежный рынок

На утро 08 августа сумма средств на корреспондентских и депозитных счетах Банка России составила 819,2 млрд.руб., что лишь на 0,22% ниже значения, показанного днем ранее. На рынке межбанковских кредитов ситуация остается относительно стабильной. Уже на протяжении нескольких дней стоимость заемных средств находится в узком диапазоне 4,0-4,5% годовых. По итогам вчерашнего дня средневзвешенная ставка по предоставлению однодневных рублевых кредитов закрылась на отметке 4,49% годовых, увеличившись на 15 п.п относительно предыдущего значения. Вчера на российском денежном рынке был отмечен возросший интерес к аукционам РЕПО с Банком России. Общий объем заключенных сделок составил более 13,5 млрд.руб., против 2 млрд.руб. днем ранее. На утреннем аукционе банки привлекли 1,57 млрд.руб. под средневзвешенную ставку 7,04% годовых. На дневном аукционе объемы резко возросли и составили практически 12 млрд. руб. под средневзвешенную ставку 7,3% годовых. В целом, можно говорить о том, что ситуация на внутреннем рынке остается довольно спокойной. Уровень рублевой ликвидности и ставки на межбанке находятся на комфортных значениях, а возросший интерес к аукционам РЕПО можно объяснить не напряженностью на рынке, а спросом на рублевые средства со стороны какого-то одного крупного игрока.

Вчера стали известны условия очередного аукциона по размещению временно свободных бюджетных средств на депозитных счетах коммерческих банков, намеченного на вторник будущей недели. Согласно данным Минфина максимальный объем размещения составит 10,0 млрд.руб. Ставка отсечения сохранится на уровне 8,0% годовых. Напомним, что на предыдущем аукционе спрос на бюджетные деньги вдвое превысил объем предложения. Тем не менее, Минфин не стал изменять условия для будущего аукциона, отмечая, что согласно собственным прогнозам ситуации с ликвидностью, данного объема будет достаточно.

Валютный рынок

В четверг курс американской валюты вышел на новые горизонты роста. Доллар вырос до пятимесячного максимума к евро и 17-месячного пика к фунту стерлингов в пятницу после того, как предупреждение Европейского центробанка о замедлении роста ВВП усилило опасения по поводу глобальной экономики. Азиатская торговая сессия прошла под знаком дальнейшего падения курса единой валюты. В результате массированных продаж пара EUR/USD снизилась до пятимесячного минимума 1.5195. Отчасти это было связано с пробитием ключевого уровня поддержки последних нескольких месяцев 1.5280, который спровоцировал срабатывание защитных ордеров на продажу единой валюты. Пара EUR/JPY находилась на уровне 166.96 иены против 167.59 накануне. Доллар стоил 109.60 иены против 109.43 иены, держась недалеко от семимесячного максимума, отмечавшегося ранее на этой неделе. Вчерашний день прошел в ожиданиях решения Европейского Центрально Банка по вопросу изменения уровня основной процентной ставки. Центробанк не разочаровал рынок, оставив уровень ставки на прежнем уровне. Текущий уровень ставки был сохранен на отметке 4,25 процента годовых. Между тем, в последующем выступлении, глава Центробанка Жан-Клод Трише подчеркнул, что инфляция остается основным предметом для беспокойства. Трише сказал, что экономический рост в середине 2008 года будет намного слабее, чем в начале года, отметив, что Центробанк лишь частично предугадывал масштаб замедления. Как результат, валютные игроки истолковали данное выступление как указание на то, что центробанк сейчас менее склонен повышать процентную ставку и может даже сменить курс и задуматься о смягчении денежно-кредитной политики.

Данные настроения спровоцировали новую волну продаж пары EUR/USD. В дополнение к этому мы отмечаем сформировавшуюся на графиках EUR/USD графическую фигуру “двойная вершина”.

Рынок облигаций

Рынок долговых облигаций России в четверг торговался нейтрально, активных покупок по-прежнему со стороны участников рынка не наблюдалось, в облигациях первого эшелона доминировала больше разнонаправленная динамика, ставки денежного рынка продолжают оставаться на комфортных уровнях, не принуждая игроков рынка кредитоваться в Банке России посредством инструмента прямого РЕПО, объем по итогам вчерашнего дня достиг уровня всего в 13,6 млрд. рублей.

Государственные облигации

На рынке государственного долга большинство ОФЗ осталась на уровнях открытия - ОФЗ 25060, ОФЗ 25059 ОФЗ 46003, ОФЗ 46021. По ОФЗ 46017 прошло 7 сделок две в режиме РПС и пять в основном режиме повысив цену на 1,69%. На 0,30% подорожали бумаги ОФЗ 25061, подросла доходность по облигациям ОФЗ 46001. На малых объемах подорожали высоколиквидные бумаги ОФЗ 46018 (+1,13%), с которой прошло три сделки в основном режиме торгов.

На внешних рынках интенсивно покупались облигации американского государственного десятилетнего долга UST 10, доходность по казначейским облигациям США снизилась на 13 пунктов добравшись до уровня 3,92%. Российский внешний долг Russia 30 так же покупался, по нему доходность снижалась но не так активно, к концу торговой сесии достигнув отметки 5,60%. Спрэд RUS 30 к US Treasuries 10 расширился до 167 пунктов.

На утро сегодняшнего дня российский долговой рынок остался с тем же уровнем общей рублевой ликвидности, активность игроков на вторичном рынке ОФЗ улучшилась, однако оптимизм в рядах инвесторов все еще отсутствует, и как следствие вероятен сценарий разнонаправленных настроений.

Корпоративные облигации
Вторичный рынок

По итогам дня объем торгов корпоративными и региональными облигациями составил 96 млрд. рублей, из которых 19 млрд. рублей пришлось на вторичные торги, 8 млрд. рублей — на размещения, 68 млрд. рублей — на сделки РЕПО. Рынок вторичных корпоративных облигаций был подвержен разным настроениям, прежде всего, долговые бумаги первого эшелона торговались не однозначно – пятый займ ФСК ЕЭС прибавил в стоимости 0,65%; третий и четвертый напротив снижались; шестой долг Газпрома добавил 0,30%. Дешевели бумаги второго займа Лукойла, седьмого выпуска Газпрома. В спокойном режиме торговались выпуски РЖД, незначительно подешевел пятый выпуск, 0,72% добавил седьмой займ. Среди облигаций финансовых эмитентов хуже других выглядели облигации первого займа банка Возрождения, среднее снижение по которым составило 0,27%; 0,20% добавли пятый долг банка ВТБ, максимальный оборот в секторе пришелся на первый выпуск Кредит Европа Банка, прибавив 0,5%.

Сегодняшний характер торгов скорее не изменится, в рядах инвесторов будут преобладать выжидательные настроения.