СКОРО

Вымпелком на следующей неделе во вторник разместит свой третий выпуск рублевых облигаций объемом 10 млрд руб. Ориентир по купону составляет 15.5–16.0%. По данному 5-летнему выпуску предусмотрена 2 летняя оферта.

Дальсвязь планирует 21 июля провести размещение 3-летних биржевых облигаций серии БО-05 на 1.5 млрд руб. Компания открыла книгу заявок инвесторов на приобретение облигаций этой серии во вторник. Заявки принимаются до 18:00 МСК 16 июля. Облигации предусматривают досрочное погашение по решению эмитента (колл-опцион).

СЕГОДНЯ

На внешнем рынке сегодня пройдет размещение UST10 на $19 млрд.

В среду на внутреннем рынке пройдет размещение облигаций Москва-63 на 15 млрд руб. и аукцион нового выпуска ОФЗ-25066 на 10 млрд руб.

ВЧЕРА

Внутренний рынок

На фоне высокой ликвидности, вчера деньги Минфина не пользовались высоким спросом. Минфин разместил в 1 банке депозит на 30 млрд руб. тогда как максимальный объем размещаемых средств был установлен в размере 65 млрд. рублей. По материалам Минфина, процентная ставка отсечения на аукционе составила 13.03% годовых..

Ликвидность банковской системы остается высокой, но сегодня на передний план выходит девальвация рубля к корзине на более чем 20 копеек до уровня 37.30 руб., что может снизить спрос инвесторов на рублевые бумаги. Вчера негативное воздействие на бумаги Московской области оказало заявление губернатора региона Борисa Громовa на заседании областного правительства. Б.Громов заявил о печальном состоянии бюджетных финансов. В Московской области резко упала собираемость налогов, что приводит к сокращению доходной части бюджета. По его словам в подмосковном бюджете «не очень много денег для выполнения текущих расходов» и улучшения не будет. Пока региональным властям придется доказывать свою способность сократить расходную часть на 30–40%.

Совет Федерации поддержал расширение возможности для инвестирования пенсионных накоплений граждан, в состав допустимых активов включаются банковские депозиты. Разрешенными активами для расширенного инвестиционного портфеля управляющей госкомпании утверждены государственные ценные бумаги РФ, субъектов РФ, облигации российских эмитентов, ипотечные ценные бумаги, денежные средства в рублях на банковских ках, ценные бумаги международных финансовых организаций.

АФК Система может обменятся активами с государством. Сегодня газета Коммерсант сообщила, что министр связи и массовых коммуникаций Игорь Щеголев вчера направил премьер-министру Владимиру Путину письмо, в котором уведомляет, что были проведены переговоры с АФК Система и достигнуты договоренности. АФК отдает 25% плюс одну акцию Связьинвеста и 50% сотового оператора Скай Линк, и взамен получает 23% МГТС, кроме того, с нее списывается долг Сбербанку в 26 млрд руб.

На наш взгляд, завершение данной сделки очень позитивно скажется на кредитном профиле Системы. Рублевый выпуск Системы выглядит несколько перекупленным и новый выпуск Вымпелкома предлагает более привлекательную доходность, однако LPN Системы с доходностью около 11% годовых остается одним из фаворитов в сегменте среднесрочных небанковских еврооблигаций. На текущий момент доходность по LPN Система-2011 предлагает спрэд более 250 б.п. к выпуску МТС-2012.

Внешний рынок

На внешнем рынке вчера прошло размещение UST3 на $35 млрд. Спрос оказался на среднем уровне – отношение bid/cover составило 2.62, что ниже предыдущего аукциона (2.82х). При этом доходность по цене отсечения по информации Bloomberg оказалась на 2 б.п. выше рынка. Рост опасений на рынке вчера несколько поддержал спрос на казначейские облигации США, и доходность по 10-летним бумагам упала на 5 б.п. до 3.45%.

В российском сегменте сегодня стало известно, что Evraz намерен завершить размещение облигаций и GDR в ближайшие дни сообщил Интерфакс. Evraz Group намерена завершить размещение пятилетних облигаций на $600 млн и допэмиссию GDR на $300 млн в ближайшие дни. Квартальный купон облигаций ожидается в коридоре 6.75–7.25% годовых. Облигации могут быть конвертированы в GDR с премией в 28–35% к цене размещения новых GDR.

ВТБ разместит 2-летние евробонды на 150 млн швейцарских франков сообщил Интерфакс. Ориентир по купону – 7.5%. Остальные параметры выпуска пока нам не известны. Напомним, что на подходе также новый выпуск долларовых еврооблигаций у ВТБ. В середине июня ВТБ провел road show в Лондоне с целью размещения выпуска евробондов на $1 млрд с доходностью около 9% годовых. Банк рассматривал возможность размещения 7-летнего выпуска с 3-летним пут-опционом.