Rambler's Top100
 

Альфа-Банк: Ежедневный обзор рынка облигаций


[08.05.2008]  Альфа-Банк    pdf  Полная версия
Комментарии и прогнозы

Внешний долг РФ Американский долговой рынок подрос на фоне негативной динамики фондовых индексов возобновившихся опасений относительно последствий кризиса. Окончание недели будет спокойным.

Внутренний долг РФ Инвесторы практически не отреагировали на итоги размещения ОФЗ. В корпоративном сегменте продолжается плавный ценовой рост. Поведение участников рынка свидетельствует об укреплении позитивных настроений.

Внешний долг РФ

Американский долговой рынок вчера подрастал на фоне динамики фондовых индексов. Выходившая статистика не имела серьезного влияния на рынок, хотя ее вполне можно назвать позитивной. Производительность в непромышленном секторе выросла до 2,2%. Уровень потребительского кредитования вырос практически в три раза до $15,3 млрд, что стало достаточной неожиданностью для аналитиков. Кроме того, будущие продажи домов упали на ожидаемый 1%. Таким образом, статистика вцелом должна была положительно повлиять на инвесторов, однако мы такой реакции не увидели.

Это связано с падением основных фондовых индексов более чем на 1,5%. Причиной тому стало заявление американской Комиссии по ценным бумагам, которая в скором времени захочет от крупнейших инвестиционных банков раскрытия информации по капиталу вцелом и ликвидности в частности. В результате, доходность КО США упала на 5- 10 б.п.

Сегодня интересным событием для рынка выглядит заседание ЕЦБ, а также выходящие данные по оптовым запасам. Россия-30 практически не меняется в цене. Спред расширился до 144 б.п. 5-летний CDS по-прежнему продают – он достиг уровня в 91 б.п.

Рынок рублевых облигаций

Состоявшиеся вчера аукционы ОФЗ прошли практически незамеченными для инвесторов. Спрос был ниже объемов предложения, а объем размещения не превышал в среднем 25% от объемов эмиссии. Наиболее разочаровывающим стало отсутствие премии при размещении ОФЗ – участники рынка надеялись, что Минфин пойдет на увеличение ставок привлечения на 25 б.п., что соответствует уровню повышения ставки рефинансирования, произошедшему 29 апреля.

В корпоративном сегменте внимание инвесторов было сосредоточено на новых выпусках, по которым прошел значительный объем сделок в ходе исполнения форвардных контрактов. Все выпуски открылись выше номинала на 0,5-1,0%, что свидетельствует о достаточно позитивных ожиданиях инвесторов на будущее. Также заметный ценовой рост наблюдался по облигациям ГСС (+0,38%) после их включения в котировальный список А-1, что расширяет базу инвесторов.

Сегодня активность торгов продолжит снижаться накануне длинных выходных. Инвесторы предпочтут бумаги с высокой текущей доходностью и короткой дюрацией. Однако резкое ослабление рубля к доллару США вслед за его динамикой на международном рынке, способно негативно повлиять на ожидания инвесторов.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: