Rambler's Top100
 

Связь-Банк: Ежедневный обзор рынка облигаций


[08.04.2008]  Связь-Банк    pdf  Полная версия
Комментарий по рынку внутренних долгов

Активность участников корпоративного сегмента рынка в понедельник была невысокой. При этом по рынку просматривалась слабая негативная динамика котировок. Данные тенеденции, на наш взгляд, можно охарактеризовать как коррекцию после довольно долгого роста котировок. Таким образом, по итогам торгов хуже рынка оказались следующие «фишки» - Газпром А6 (-6 б.п.), Лукойл 03 (-21 б.п.), РЖД 05 (-7 б.п.) и др. При этом в сопровождении повышенных торговых оборотов в отрицательной области также закрылись бумаги Седьмого Континента 02 (-15 б.п.). Как видно облигации просели в цене не сильно. Немаловажную поддержку котировкам бондов внутреннего долгового рынка оказал вчера денежный рынок. Видимых причин для продажи долговых инструментов нет, а потому не исключено, что рост котировок наиболее качественных бумаг на текущей неделе продолжится.

Единой динамики котировок в сегменте гособлигаций в первый торговый день недели не сложилось. Здесь же стоит отметить и то, что, судя по характеру заявок, игроки рынка в большей степени продавали ОФЗ. Впринципе, это не удивительно, т.к. несмотря на в целом благоприятную ситуацию с ликвидностью, дальнейшие перспективы госбумаг туманны. Отметим, что одной из главных задач, поставленных перед Банком России на текущий год является борьба с инфляцией, в связи с чем не исключено дальнейшее повышение ставки рефинансирования. Не лишним будет отметить и тот момент, что на текущей неделе (в среду) пройдут очередные аукционы МИНФИНа по размещению ОФЗ 25062 (с погашением в 2011 году) и 46021 (с погашение в 2018 году) общим объемом 15 млрд. рублей. По итогам данных аукционов инвесторам может быть предоставлена премия к рынку. Таким образом, игра на повышение в сегменте госбумаг теряет смысл. Тем не менее, отметим, что торговая активность в секторе федерального долга в понедельник была не очень высокой. Суммарный объем торгов вчера составил порядка 493.19 млн. рублей против 346.60 млн. рублей днем ранее. Особых переменв конъюнктуре денежно-кредитного рынка вчера замечено не было. В течение дня ставки овернайт изменялись в пределах 3 – 4 % годовых, причем здесь же стоит отметить, что незадолго до закрытия торгового дня ставки держались ближе к нижней границе коридора. По итогам торгов ставка MIACR по однодневным МБК была зафиксирована на отметке в 3.82 % годовых. Видно, что с ликвидностью пока все впорядке, а потому банки не особо торопятся занимать. Не лишним подтверждением тому служит низкая активность финансовых институтов в привлечении рефинансирования посредствам операций прямого РЕПО с ЦБ РФ. Так, кредитным организациям вчера удалось удовлетворить все свои потребности в заемных средствах за утренний аукцион, на котором общий объем заключенных сделок составил порядка 4.77 млрд. рублей под ставку 6.26 % годовых. Второй аукцион не состоялся в связи с отсутствием заявок.

В корпоративном сегменте внутреннего долгового рынка равновесие во вторник, вероятнее всего, сохранится. В то же время отметим, что в секторе федерального долга сегодня может сложиться негативная динамика котировок. Данные ожидания с нашей стороны связаны с тем, что на котировки ОФЗ будет оказываться довольно сильное негативное влияние со стороны первичного рынка.

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 1 2 3 4 5
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: