Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций БК "Резерв-инвест": Ежедневный обзор рынка ценных бумаг

БК "Резерв-инвест": Ежедневный обзор рынка ценных бумаг

[08.04.2005] ИГ КапиталЪ

Валютный рынок. В четверг рубль укрепился к доллару США второй день подряд из-за продолжившегося снижения курса американской валюты к евро на Forex. По оценкам дилеров, Центробанк оказал поддержку доллару на уровне 27.80 рубля за доллар. Так или иначе, но ниже этого уровня курс вчера продвинуться так и не смог. Активность операторов немного выросла: объем сделок достиг среднедневных оборотов, сложившихся в последнее время. Рублевая ликвидность несколько ухудшилась, оставшись тем не менее достаточно высокой. Объем средств банков на счетах и депозитах в ЦБ составил 488 млрд. рублей. Ставки по кредитам overnight на рынке МБК колебались в широком диапазоне 1-2.5% годовых.

Сегодня к открытию торгов на российском рынках доллар вновь заметно укрепил позиции по отношению к евро на Forex. В связи с этим мы ожидаем повышения американской валюты и по отношению к рублю.

Долговые обязательства. В четверг котировки рублевых гособлигаций изменились разнонаправлено, при этом выросли главным образом лидировавшие по объему торгов бумаги. В частности, ОФЗ27026 подорожали на 27.5 б.п., а ОФЗ46018 и ОФЗ46017 – на 31.95 б.п. и 10.02 б.п. В результате доходность ОФЗ27026 опустилась до 7.38% годовых, а ОФЗ46018 и ОФЗ46017 – до 8.73% и 8.34% годовых. Подорожали также ОФЗ25058 на 20 б.п., и ОФЗ46002 – на 13.96 б.п., а их доходность уменьшилась до 7.3% и 7.71% годовых. В то же время стоимость ОФЗ46003, ОФЗ27025 и ОФЗ27023 не изменилась, ОФЗ27021 упала на 1.77 б.п., ОФЗ46014 – на 9 б.п., ОФЗ27019 – на 10 б.п., и ОФЗ46001 – на 40 б.п. При этом доходность ОФЗ46003 снизилась до 7.53% годовых, ОФЗ27023 – до 2.86% годовых, ОФЗ27021 – до 0.95% годовых, ОФЗ27025 осталась прежней – 6.51% годовых, тогда как ОФЗ46014 повысилась до 7.99% годовых, ОФЗ27019 – до 6.29% годовых, и ОФЗ46001 – 6.79% годовых. Объем торгов облигациями федерального займа составил 1.19 млрд. рублей по сравнению с 269.1 млн. рублей в ходе предыдущей сессии.

Рост активности инвесторов, по всей видимости, был связан с оставшимся после аукционов спросом, а также избытком свободных рублевых средств в банковской системе. Приобретению облигаций способствовало укрепление курса рубля на протяжении второй подряд сессии, а также позитивная конъюнктура внешних долговых рынков. Впрочем, сегодня состояние указанных факторов вряд ли будет столь же благоприятным, как накануне, в связи с чем консолидация котировок рублевых госбумаг представляется, на наш взгляд, более вероятной.

Вчера на рынке корпоративных облигаций преобладал рост котировок, который был обусловлен укреплением курса рубля, высокой рублевой ликвидностью и позитивной ситуацией на рынке суверенных евробондов. В связи с этим инвесторы были склонны сохранять свои позиции во внутренних облигациях, ища возможности новых вложений в первую очередь на первичном рынке. Отчасти большим количеством размещений и объясняется плавный рост цен. Еще одна причина этого - неустойчивое состояние основных факторов, что делает более оправданным проведение осторожной инвестиционной политики.

По итогам вчерашней сессии облигации ФСК ЕЭС-01 выросли на 9 б.п., КрВост-Инв – на 37 б.п., ГАЗПРОМ А3 – на 22 б.п., НортгазФин – на 1 б.п., ЮТК-01 об. – на 17 б.п., СибТлк-3об – на 5 б.п., СМАРТС 01 – на 2 б.п., УралВагЗФ – на 8 б.п., ЕЭС-обл-2в – на 10 б.п., МиГ-Ф обл. – на 24 б.п., ЦентрТел-4 – на 17 б.п., РЖД-03обл – на 8 б.п. Суммарный объем биржевых торгов составил 498.8 млн. рублей по сравнению с 444 млн. рублей в ходе предыдущей сессии. Оборот в режиме переговорных сделок был равен 3.24 млрд. рублей по сравнению с 5.14 млрд. рублей накануне.

Рынок американских госбумаг испытал резкое падение из-за выступления президента ФРБ Филадельфии Энтони Сантомеро, возродившего с новой силой опасения по поводу усиления инфляционного давления. На рынке долгов развивающихся стран день завершился со смешанными результатами, хотя в целом индекс EMBI+ незначительно снизился. Российские евробонды немного подешевели на фоне снижения рынка базовых активов.