Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций ИГ "Регион": Ежедневный обзор рынка долговых инструментов

ИГ "Регион": Ежедневный обзор рынка долговых инструментов

[08.04.2005] ИГ Регион

Валютный и денежный рынок. В четверг средневзвешенный курс доллара по итогам торгов на ММВБ вновь снизился в пределах 6 копеек на фоне роста курса евро на международных рынках, который в отдельные моменты достигал уровня $1,293. Биржевой оборот по доллару снизился и составил около 1,419 млрд. долларов. Ставки на рынке МБК незначительно выросли в результате отчисления в ФОР: "overnight" для крупных банков составляли порядка 0,75-1,25% годовых, для средних банков - порядка 1,25-1,75% годовых. Суммарные остатки денежных средств на корсчетах и депозитных счетах Банка России снизились на 6 млрд. и составили около 46 млрд. рублей. В пятницу ситуация на денежном рынке вряд ли изменится, курс доллара будет зависеть от динамики евро/доллар на Forex и от позиции Банка России.

Долговой рынок. Оборот торгов на вторичном рынке ОФЗ вырос и составил около 1,2 млрд. рублей на фоне повышения цен большей части средне и долгосрочных выпусков, которое составило в пределах 0,01 до 0,7 п.п. В тоже время "короткие" выпуски (с погашением 2005-2007 гг.) подешевели в пределах 0,02-0,8 п.п. Но, при этом надо учесть, что на долю долгосрочных подорожавших бумаг пришлось около 93% от суммарного оборота. Кроме того, Банк России провел первичное размещение с обязательством обратного выкупа через неделю своих облигаций 3-его выпуска. По итогам аукциона было продано ОБР на общую сумму более 73,55 млрд. рублей по номиналу при спросе более 80.687 млрд. рублей и объявленном объеме эмиссии 100 млрд. рублей по номиналу. Средневзвешенная доходность составила 1,62% годовых, отсечения - 1,75% годовых.

На вторичных торгах муниципальными облигациями на ММВБ объем сделок вырос и составил около 1,546 млрд. рублей (в РПС оборот составил около 4.4 млрд. рублей) на фоне повышения цен большинства выпусков, хотя доля подешевевших бумаг составила около 48% от суммарного оборота. При этом более 255,8 и 312,6 млн. рублей пришлось на сделки с двумя короткими выпусками Москвы (34 и 24), цены которых снизились на 1,18 и 0,21 п.п. соответственно. Кроме того, более 121,4 млн. рублей пришлось на сделки с выпуском Москва-36 с погашением в 2008 году при снижении цены на 0,08 п.п. Более 495 млн. рублей пришлось на 5 выпуск Московской области, цена которых выросла всего на 0,01 п.п. Лидерами роста стали облигации Чувашия-4 (+0,73 п.п., 12,5 млн. руб. и 137 млн. руб. в РПС) и ЯНАО-1 (+0,97 п.п., 6,3 млн. руб.).

На вторичных торгах по корпоративным облигациям объем сделок вырос относительно предыдущего дня и составил около 498,4 млн. руб. (в РПС – около 3,2 млрд. руб.) на фоне повышения цен большинства выпусков. При этом на долю подешевевших бумаг пришлось около 23% от дневного оборота, а лидерами по обороту среди которых стали облигации: Башкирэнерго (15,44 млн. руб., -,23 п.п.), Евросеть-1 (14,1 млн. руб., -0,06 п.п.), Инпром-1 (30,1 млн. руб., -0,03 п.п.). Среди подорожавших облигаций наибольшие обороты были зафиксированы по облигациям ФСК-1 (62,5 млн., +0,09 п.п.), Кр.Восток (28,85 млн. руб., +0,37 п.п.), Газпром-3 (19,1 млн. руб., +0,22 п.п.).

В четверг неудовлетворенный спрос после аукционов, проходивших во вторник и среду, по-прежнему оставался главной движущей силой на вторичном рынке муниципальных и корпоративных облигаций. Кроме того, продолжающийся рост курса способствовал активизации сделок с отдельными облигациями первого эшелона, хотя основной спрос по-прежнему сосредоточен во втором и третьем эшелоне, доходность многих облигаций, которых по-прежнему выглядит привлекательной. Сегодня мы ожидаем снижения темпов роста цен рублевых облигаций, учитывая возможный рост курса доллара и снижение рублевой ликвидности, хотя и существенная коррекция цен вряд ли возможна.