Российские евробонды: спокойный день. Вчера российский долларовый долг присоединился к своим аналогам с развивающихся рынков, практически не изменившись в ценах.  Пятилетняя риск-премия на "Россию" стабилизировалась у отметки 135 б. п., что, по-видимому, близко к локальному минимуму. Размещенный в среду долларовый выпуск "Газпрома" с погашением в 2026 г. вчера торговался с доходностью 5,2%. Агентство АКРА присвоило недавно размещенному рублевому евробонду Альфа-банка рейтинг AA(RU). По нашему мнению, данный выпуск выглядит интересно относительно других рублевых евробондов, торгуясь с премией около 130 б. п. к кривой ОФЗ.

Сектор ОФЗ: цены снизились на 15 б. п. Четверг прошел в "красных" тонах для сектора рублевого госдолга. Впрочем, определенная коррекция в секторе назревала — оптимизм от заявлений ФРС США не мог длиться вечно. Впрочем, определенную поддержку сектору ОФЗ в начале года, по-видимому, оказало и снижение ожиданий рынка относительно темпов ужесточения денежно-кредитной политики в России. Мы солидарны с рынком и не ждем изменения ключевой ставки на сегодняшнем заседании ЦБ РФ. Более того, вероятность изменения ставки и на мартовском заседании сейчас видится довольно невысокой. В случае стабильного геополитического фона и удержания темпа роста цен в рамках прогнозов регулятора ключевая ставка может вполне сохраниться на текущем уровне 7,75% вплоть до конца апреля этого года.