МДМ Банк: Ежедневный обзор рынка валютных облигаций

[08.02.2005] МДМ Банк

Доходность длинных облигаций США продолжает снижаться при росте доходности коротких. После благоприятных данных по рынку труда в прошлую пятницу, вчера позитивом для US Treasuries стало бюджетное послание президента США Дж. Буша, который объявил план по снижению бюджетного дефицита США в 2 раза в ближайшие 3 года (до 1.7% ВВП) за счет сокращения расходов бюджета по 150 гос. программам. Кроме того, резкое укрепление доллара на мировом рынке повысило интерес к долларовым активам, в том числе к UST.

В итоге, доходность 10Y UST падала вчера до 4.04% годовых, а доходность 2Y UST осталась на уровне 3.30%, что привело к сокращению спрэда 10 и 2 Y UST до 74 б.п.

В итоге, рост цен US Treasuries и новое сокращение российского спрэда обеспечили резкий рост цен еврооблигаций РФ вчера. Россия-30 выросла до 107.1875, а спрэд легко прошел отметку 200 б.п. и зафиксировался на уровне 197-198 б.п. к UST. Сегодня Россия-30 уверенно держится на уровне 107.000-107.125.

Мы ждем, что ближайшие месяцы пройдут под знаком дальнейшего сужения российского спрэда еще минимум на 20-30 б.п. Мы так же не видим перспектив для заметного падения длинных US Treasuies и ожидаем доходность 10Y UST в боковом диапазоне 4.1-4.4% годовых на ближайшие 2-3 мес.

Заметно выросли вчера длинные корпоративные еврооблигации РФ. Если длинные бумаги Газпрома традиционно следовали за ростом цен суверенных бумаг, то заметный рост длинных евробондов Северстали был обеспечен появлением агрессивного спроса на высокодоходную часть кривой доходности.

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

Контакт-центр