Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций ФК "Интерфин трейд": Ежедневный обзор рынка облигаций

ФК "Интерфин трейд": Ежедневный обзор рынка облигаций

[08.02.2005] Павел Бездетнов, ФК Интерфин Трейд

Корпоративные облигации
В понедельник на рынке рублевых облигаций произошла коррекция котировок после уверенного роста в течение всей предыдущей недели. Сигналом для продажи послужило значительное укрепление доллара к рублю. На вчерашних валютных торгах котировки доллара выросли на 14 копеек, что было вызвано укреплением американской валюты на международном валютном рынке. Поддержку доллару оказали заявления китайских представителей о том, что они не считают национальную валюту Китая недооцененной по сравнению с американским долларом. Кроме того, Китай опроверг сообщения о переводе части своих валютных резервов в ЕВРО и привязке курса национальной валюты к корзине.

В первом эшелоне на первом месте по объему торгов (86 млн. рублей) оказались облигации 5-го выпуска ГАЗПРОМА, средневзвешенная цена которых снизилась на 0.42%. Во втором эшелоне наиболее наибольший оборот (173 млн. рублей) был сосредоточен в 3-х сделках с бумагами 4-го выпуска ОМЗ, цена которых снизилась на 0.98%. Суммарный оборот по рыночным сделкам с корпоративными облигациями на ММВБ составил 546 млн. рублей по сравнению с 1 млрд. 113 млн. рублей днем ранее.

Компании и рынки
Вымпелком разместил пятилетние евробонды на $300 млн. под доходность 8%. Пароходство «Волгатанкер» объявило дефолт по трехлетнему кредиту на $120 млн. в связи с арестом счетов на основании решения межрайонной инспекции ФНС по крупнейшим налогоплательщикам Самарской области. Газпром собирается разместить 4-й выпуск облигаций на 5 млрд. рублей сроком обращения 5 лет. Планируемая дата начала размещения – 16 февраля.

Прогноз на сегодня
Остатки на корсчетах кредитных организаций сегодня подросли до 261.3 млрд. рублей по сравнению с 260.7 млрд. рублей в пятницу. На наш взгляд сейчас на рынке рублевого долга возможна незначительная коррекция на фоне роста курса доллара на мировых валютных рынка и перед запланированными на вторую половину февраля размещениями. Однако в среднесрочной перспективе участники рынка настроены на рост, рассчитывая на укрепление рубля к доллару по итогам года.

Наши рекомендации
Сейчас мы не рекомендуем открывать новые длинные позиции, однако и закрывать уже открытые длинные позиции на наш взгляд пока рано. Рекомендуем обратить внимание на облигации ЮТК-02, на завтрашний день приходится дата досрочного выкупа этих бумаг. После понижения агентством S&P кредитного рейтинга этой компании вполне вероятно, что многие владельцы облигаций ЮТК захотят предъявить их к досрочному погашению. В этой ситуации ставка купона может быть повышена с нынешних 12% до 13-14% годовых.

Субфедеральные облигации: ситуация на рынке
Котировки субфедеральных и муниципальных бумаг скорректировались после продолжительного роста. Активность инвесторов несколько снизилась. Наибольший объем (70 млн. рублей) прошел в 2 сделках с бумагами 34-го выпуска Москвы, средневзвешенная цена которых выросла на 0.41%. Суммарный оборот в секторе составил 405 млн. рублей по сравнению с 780 млн. рублей днем ранее.

Государственные облигации: ситуация на рынке
Котировки госбумаг изменялись по-разному. Наибольший объем (328 млн. рублей) прошел в единственной сделке с ОФЗ 45001 (с погашением 15.11.2006), средневзвешенная цена которых выросла на 0.04% номинала. Доходность этих облигаций составила 5.02% годовых. Суммарный оборот в секторе по состоянию на 17.00, составил 722 млн. рублей.