Рынок российских облигаций

ТОРГОВАЯ ИДЕЯ: На локальном рынке ждем существенное снижение активности – основные игроки «стартуют» на форум в Питер, до конца недели у терминалов останутся только «дежурные».

Ключевые драйверы для рублевого долгового рынка на сегодня:

- Политические новости по России

- Банки вернут ЦБ РФ и Минфину 450 млрд руб взятых средств, отток окажет негативное влияние на денежный рынок и котировки облигаций.

- Напомним, что в четверг (8 декабря) ЕЦБ проведет заседание по вопросу ставки, очень вероятно, что регулятор объявит о снижении ставки и возможно – о новых стимулирующих мерах для экономики Еврозоны, позитивно для рублевых бондов. Кроме того, в этот день Башнефть опубликует результаты за 9 месяцев 2011 года, событие окажет влияние на котировки недавно размещенной бумаги, рекомендуем обратить внимание. Кроме того, не исключаем, что Башнефть может прояснить вопрос о получении рейтинга и включении облигаций компании в ломбардный список

Денежный рынок

Сегодня (7 декабря) не исключаем рост ставок внутри дня до 5,50-5,75% под влиянием возврата большой - 450 млрд руб - суммы Минфину и ЦБ РФ.

Форекс

Ждем волатильные торги сегодня, основной драйвер – политические новости по РФ, ожидаем, что национальная валюта будет торговаться в коридоре 35,8-36,20 руб за корзину.

Среднесрочные факторы влияния на цены

- Инфляция в РФ замедлилась в ноя 11/10 гг до 6,8% - позитивно

- Правительство Германии готовит нормативную базу для скорейшего восстановления банковского стабилизационного фонда - позитивно

- США поддержат Грецию в сложные времена, сказал вице-президент США Джо Байден - позитивно

- Премьер-министр Италии Марио Монти объявил в воскресенье (4 дек) план экономии 30 млрд евро - позитивно

- ФРС, Китай, Центробанки добавят ликвидности в мировую систему – позитивно

- Большое количество относительно дешевых выпусков на рублевом долговом рынке - позитивно

- ЦБ РФ и Минфин предоставляют большой объем рублевой ликвидности игрокам при необходимости - позитивно

- Минфин потратит 1.8 трлн руб в декабре, оставит банкам 550 млрд руб в виде депозитов переходом через год - позитивно

- Власти США не смогли договориться по бюджету - негативно

- Существует опасность рецессии в США и Еврозоне в среднесрочной перспективе - негативно

- Отсутствует полная ясность с ситуацией в Китае. Возможные пузыри в экономике Китая могут быть "бомбой замедленного действия" для всех рынков - негативно