Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Ежедневный обзор по рынку облигаций


[07.12.2007]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия
Облигации в иностранной валюте
Облигации казначейства США

Доходность 10-летних гособлигаций США (UST’10) в четверг повысилась на 5 б.п. до уровня в 4,01% годовых на фоне озвученного “плана Буша” заморозить плавающие ставки по ипотечным кредитам. Представленный план, как предполагается, поддержит более 1 млн. заемщиков, которым сейчас угрожает потеря домов по закладным в случае их неспособности проводить погашение кредитов. Эти меры, как предполагается, помогут экономике США избежать рецессии. Мы ожидаем сегодня колебаний доходно-сти UST’10 в районе 4,0% годовых.

Суверенные еврооблигации РФ

Спрэд доходности индикативного выпуска Россия-30 (Rus’30) к UST’10 сузился на 6 б.п. до величины в 147 б.п. на фоне роста доходности UST’10. Мы ожидаем сегодня расширения спрэда доходности между UST’10 и Rus’30.

Корпоративные еврооблигации

Индикативные доходности российских корпоративных еврооблигаций в четверг изменились незначительно и разнонаправленно в условиях смешанной динамики доходности базовых активов. В лидерах снижения индикативной доходности были евробонды IRKUT-9 и Alrosa-8. Повышением индикативной доходности отметились еврооблигации VIMP-9 и Sibneft-9. Отметим сохраняющийся на рынке интерес к евробондам ТНК-BP, поддерживающийся слухами о том, что перенос сделки с Газпромом по Ковыкте связан с обдумыванием руководством газового холдинга покупки доли в ТНК-ВР, а также активизацией бизнеса ТНК-ВР в китайском направлении.

Торговые идеи
 
Доходность евробондов ТНК-ВР на ожиданиях возможной покупки крупного пакета ее акций Газпромом, на наш взгляд, может продолжить снижение.

Рублевые облигации

Облигации федерального займа

В четверг на рынке госбумаг котировки облигаций изменились разнонаправленно. Лидерами повышения цен стали выпуск ОФЗ 46018 с дюрацией 8,3 года и выпуск ОФЗ 46017 с дюрацией 6,2 года. Снижением цен отметился выпуск ОФЗ 46002 с дюрацией 3,3 года. Мы ожидаем сегодня разнонаправленных колебаний котировок госбумаг вблизи сложившихся уровней доходности.

Корпоративные облигации и облигации региональных и муниципальных органов власти (РиМОВ)

На рынке рублевых корпоративных облигаций в четверг отмечалось преимущественное снижение доходности облигаций в 1-2 эшелонах выпусков на фоне существенно снизившихся оборотов торгов. Наибольшие объемы торгов вчера прошли в облигациях с доходностью 7-9%, чему способствовало улучшение ситуации с рублевой ликвидностью, проявившееся в падении оборотов сделок РЕПО с ЦБ РФ, с учетом уменьшения которых продолжился рост свободных остатков на рублевых корсчетах банков. Ставки МБК вчера удерживались на уровне в 3,5-4,5% годовых, а сегодня могут понизиться еще, принимая во внимание охлаждение интереса участников рынка к размещению свободных средств на рынке корпоративных облигаций. Цены облигаций, ставших лидерами по обороту торгов, в четверг преимущественно выросли. В лидерах роста цен среди облигаций с наибольшим оборотом торгов были выпуск облигаций ГидроОГК-1 с доходностью 7,5% годовых, выросший в цене на 0,38%, а также выпуск облигаций Лукойл3обл с доходностью 6,9% годовых, выросший в цене на 0,5%. Высокий оборот по облигациям СевКаб 02 был связан с проведением эмитентом оферты в рамках которой ему пришлось выкупить 23,2% облигаций выпуска объемом в 1 млрд. руб. В спектре значительно снизившихся вчера в цене бумаг нам представляется достаточно привлекательным выпуск Ижмаш 02 с доходностью выше 13% годовых. Мы ожидаем сегодня стабилизации доходности выпусков облигаций на достигнутых уровнях.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
26 27 28 29 30 31 1
2 3 4 5 6 7 8
9 10 11 12 13 14 15
16 17 18 19 20 21 22
23 24 25 26 27 28 29
30 31 1 2 3 4 5
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: