Rambler's Top100
 

Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков


[07.12.2005]  Банк Москвы    pdf  Полная версия
ПЕРВИЧНЫЙ РЫНОК В ЦЕНТРЕ ВНИМАНИ

ВЧЕРА внимание участников долгового рынка было приковано к 7 аукционам по размещению новых выпусков облигаций негосударственных облигаций. Если судить по объему, количеству выпусков, кредитному качеству компаний на фоне дефицита ликвидности на денежном рынке, можно сказать что эмитенты могут праздновать победу. Результаты размещений совпали с ожиданиями. Всего, рынку вчера было предложено облигаций на сумму 12,35 млрд. руб. По два новых выпуска размещали АИЖК и ВолгаТелеком, компании «Волшебный Край», «Детский Мир-Центр», и ООО «Белгородские гранулированные корма» представили свои дебютные выпуски. По данным ММВБ все предложенные к размещению выпуски были размещены в полном объеме течение одного дня.

По итогам проведенных аукционов, ставка купона облигаций ВолгаТелеком 3-й серии составила 8,5% годовых, что соответствует доходности к погашению на уровне 8,68% годовых. Ставка купона облигаций ВолгаТелеком 2-й серии была определена на уровне 8,2% годовых, что соответствует доходности к трехлетней оферте на уровне 8,36% годовых. Уровни доходности, сложившиеся вчера по облигациям ВолгаТелекома, совпали с нашими ожиданиями. Напомним, что мы прогнозировали доходность облигаций второй серии на уровне 8,25%-8,50% годовых, третьей серии – на уровне 8,6-8,8% годовых.

Сложившаяся по результатам размещения доходность облигаций АИЖК 5-й и 6-й серии, включила в себя небольшую премию к вторичному рынку, что предполагает высокий потенциал роста стоимости размещенных выпусков, учитывая высокую дюрацию новых выпусков. Так, ставка купона облигаций 5-й серии АИЖК составила 7,35% годовых, что соответствует доходности к погашению на уровне 7,55% годовых. Ставка купона 7,40% годовых по облигациям 6-й серии соответствует доходности к погашению на уровне 7,61% годовых. Дюрация новых выпусков составляет 5,13 и 5,86 лет соответственно. Напомним, что учитывая текущий уровень кривой доходности АИЖК, мы ждали, что доходность новых выпусков сложится на уровне 7,25%-7,55% годовых.

Ставка купона облигаций «Детский Мир-Центр» составила 8,5% годовых, что соответствует доходности к погашению на уровне 8,68% годовых.

Сегодня состоятся еще три аукциона по размещению новых выпусков облигаций. Объем каждого выпуска 1,0 млрд. руб. Два выпуска будут предложены новыми для участников долгового рынка эмитентами: ОАО «Москоммерцбанк» и ООО «Санвэй-Груп». Все три выпуска будут относительно короткими, а доходности, учитывая текущие рыночные уровни и кредитное качество эмитентов, являются достаточно привлекательными. Так, организаторы выпуска облигаций ООО «Санвэй-Групп» ориентируют рынок на доходность к 1,5 годовой оферте в районе 11,5-12,0% годовых.

Доходность облигации Марта-Финанс прогнозируется на уровне около 12,10% годовых.

ВНЕШНИЙ ДОЛГОВОЙ РЫНОК

US-TREASURIES. Вчера днем рынок казначейских обязательств США продемонстрировал рост. Позитивных настроений на рынок добавила вышедшая вчера статистика по индексу стоимости рабочей силы. Так в соответствии с новыми данными, в третьем квартале показатель продемонстрировал более существенное снижение, чем сообщалось ранее (-1,0%, по сравнению с – 0,5% ранее). После выхода статистики, спекулятивно настроенные участники рынка попытались сыграть на повышение, в результате чего котировки казначейских бумаг устремились вверх. По итогам торгов доходность десятилетних us-treasuries снизились на 6 пунктов до уровня 4,50% годовых.

EMERGING MARKETS.
По итогам дня индекс EMBI+ вырос на 0,54%, а его спрэд сохранился на уровне 242 б.п.

РОССИЙСКИЕ ЕВРООБЛИГАЦИИ
. Индекс EMBI+Россия вырос на 0,44%, а спрэд индекса вырос на 2 пункта до 111 б.п. Сегодня с утра котировки еврооблигаций «Россия-30» торгуются на уровне 112,13/112,25 процентов от номинала. Спрэд «России-30» к UST-10 сегодня с утра составляет около 112 б.п.
 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: