Rambler's Top100
 

Альфа-Банк: Ежедневный обзор рынка облигаций


[07.12.2005]  Альфа-Банк    pdf  Полная версия
Прогнозы по рынку:

  • Внешний долг РФ. Российские еврооблигации выросли в цене вслед за ралли на американском долговом рынке. Основными событиями до конца недели будут результаты аукционов КО США общим объемом $21млрд и их результаты, в особенности спрос со стороны нерезидентов.
  • Валютный рынок. На фоне отсутствия значимых новостей в среду можно ожидать консолидацию котировок евро/доллара на текущих уровнях. На российском рынке возможно возобновление игры на повышение по доллару на фоне улучшения ситуации с рублевой ликвидностью и вслед за укреплением американской валюты на рынке FOREX.
  • Рублевый долговой рынок. Сегодняшние размещения пройдут более спокойно – как в силу их меньшего суммарного объема, так и в связи с отсутствием среди предлагаемых выпусков наиболее популярных у инвесторов облигаций. Следующие значимые аукционы приходятся на 14-16 декабря.

    Внешний долг РФ. Вчера на американском долговом рынке наблюдалось ралли под влиянием вышедших экономических данных. Стоимость единицы рабочей силы в США в 3 квартале снизилась на 1%, при этом производительность труда в октябре возросла на 4,7%. В результате участники рынка сделали вывод о снижении инфляционного давления. Большинство экспертов считают ралли необоснованным, доходности – слишком низкими, учитывая повышение ставки, которое продолжится, по крайней мере, в несколько ближайших заседаний ФРС. Возможно, предыдущее ценовое снижение, которое происходило практически без коррекции, вызвало локальную перепроданность рынка, поэтому позитивные данные были использованы как повод для закрытия коротких позиций.

    Рынок российских еврооблигаций ввиду невысокой ликвидности в меньшей степени отреагировал на динамику КО США, объемы торгов оставались низкими. Спред Россия-30 к 10-летним КО США расширился до 114 б.п.

    Основными событиями до конца недели будут результаты аукционов КО США общим объемом $21млрд и их результаты, в особенности спрос со стороны нерезидентов. Кроме того, сегодня будут опубликованы данные по потребительскому кредитованию в октябре, которое, как ожидается, значительно увеличится по сравнению с сентябрем и может быть воспринято как признак экономического роста. Скорее всего, цены уже сегодня вернутся на путь снижения, так как рынок готовится к заседанию ФРС, которое пройдет на следующей неделе.

    Валютный рынок.
    Во вторник в течение дня курс доллара по отношению к евро частично восстановил утраченные в ходе азиатских торгов позиции и оставался стабильным до конца торгов на европейской сессии на уровне 1.1770- 1.1780 $/евро. Поддержку американской валюте оказали позитивные макроэкономические данные: объем заказов на товары длительного пользования, как и ожидалось, вырос на 2.2% по сравнению со снижением на 1.4% в сентябре. Производительность в производственном секторе выросла по итогам III квартала на 4.7%, превысив ожидания. Данный показатель достиг наивысшего значения за последние 2 года, и в целом подтвердил тенденции роста американской экономики.

    Курс доллара по отношению к российскому рублю снизился, отражая ослабление американской валюты к евро на азиатской сессии. По итогам торгов на ЕТС курс доллара с расчетами «завтра» понизился на 0.236% до 28.9075 руб/$. Объемы торгов несколько увеличились по сравнению с предыдущим днем и составили $ 2831.28 млн. На фоне отсутствия значимых новостей в среду можно ожидать консолидацию котировок евро/доллара на текущих уровнях. На российском рынке возможно возобновление игры на повышение по доллару на фоне улучшения ситуации с рублевой ликвидностью и вслед за укреплением американской валюты на рынке FOREX.

    Рынок рублевых корпоративных облигаций.
    Вчера внимание инвесторов рублевого долгового рынка было приковано к первичному сектору, где проходили размещения 7 выпусков. В целом, вчерашние аукционы прошли успешно – все выпуски были размещены в течение одного дня, установленные по итогам конкурсов доходности находились в прогнозных диапазонах. Таким образом, рынок смог абсорбировать первую порцию серии крупных размещений, запланированных на декабрь. Недостатка рублевой ликвидности не наблюдалось, хотя на рынке МБК был отмечен некоторый рост ставок (до 5% годовых).

    На вторично рынке наблюдались точечные продажи. Максимальное снижение цен на фоне большого объема и числа сделок было зафиксировано по облигациям Ижавто. Кроме того, продажи отмечались в ФСК-1, ЦентрТел-4, Винап-Инвест.

    Сегодняшние размещения пройдут более спокойно – как в силу их меньшего суммарного объема, так и в связи с отсутствием среди предлагаемых выпусков наиболее популярных у инвесторов облигаций. Следующие значимые аукционы приходятся на 14-16 декабря.

     
    комментарий
     



  •  

    Тел: +7 (495) 796-93-88

    Архив комментариев

    ПНВТСРЧТПТСБВС
    1 2 3 4 5 6 7
    8 9 10 11 12 13 14
    15 16 17 18 19 20 21
    22 23 24 25 26 27 28
    29 30 31 1 2 3 4
       
     
        
       

    Выпуски облигаций эмитентов: