Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций ИГ "Регион": Ежедневный обзор рынка долговых инструментов

ИГ "Регион": Ежедневный обзор рынка долговых инструментов

[07.12.2004] ИГ Регион

ВАЛЮТНЫЙ И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

В понедельник средневзвешенный курс доллара на торгах на ММВБ снизился в пределах 7-8 копеек, откатившись на уровень четырех летней давности, на фоне продолжающегося укрепления евро относительно доллара на международных рынках, где его курс закрепился на уровне порядка $1,342. При этом минимальный курс порядка 27,8-27,825 руб./долл. был зафиксирован в начале торгов. Оборот по доллару сохранился на высоком уровне и составил более 2,07 млрд. долларов. Ситуация на рынке МБК не изменилась по сравнению с предыдущим днем, несмотря на выплаты в ФОР: ставки по кредитам "overnight" для банков первого круга составляли порядка 0,1-0,3% годовых, для банков второго круга - порядка 0,5-1,5% годовых, а спрос на рубли был минимальным. Этому способствовали сохраняющийся высокий уровень остатков денежных средств на корсчетах Банка России - более 346 млрд. рублей и более 258 млрд. рублей на депозитных счетах. Кроме того, Банк России предоставил дополнительную рублевую ликвидность на сумму более 21 млрд. рублей. В ближайшие дни ситуация на рынке МБК, очевидно, не изменится, а динамика курса доллара будет зависеть от позиции Банка России и динамики курса евро на международных рынках.

ДОЛГОВОЙ РЫНОК

На рынке ОФЗ оборот составил около 359,1 млн. рублей на фоне отсутствия единой тенденции в движении цен. При этом основной спрос участников рынка сместился в кратко- и среднесрочный сектор (с погашением в 2005 - 2008 гг.), где был зафиксирован рост цен в пределах 0,05-0,6 п.п., а их доля в суммарном обороте составила порядка 80%. Наиболее существенно (-0,4 п.п.) подешевел самый долгосрочный выпуск ОФЗ-АД 48001 с погашением в октябре 2018 года, правда, при небольших объемах (59 облигации). Долгосрочные выпуски ОФЗ-АД с погашением в 2010-2018 гг. подешевели в пределах 0,05-0,16 п.п. Доходность выпуска ОФЗ-АД 46014 повысилась на 1 б.п. до 7,89% годовых.

На вторичных торгах муниципальными облигациями на ММВБ объем сделок снизился по сравнению с предыдущим днем и составил около 445,1 млн. рублей (в РПС оборот составил около 0,551 млрд. рублей) на фоне отсутствия единой тенденции в движении цен. При этом, доля подешевевших бумаг составила около 52% от суммарного оборота, а наибольшие обороты среди подешевевших бумаг были зафиксированы по кратко- и среднесрочным облигациям Москвы: 29 выпуска (65,95 млн. рублей, -0,29 п.п.), 31 выпуска (53 млн. руб., -0,1 п.п.). Кроме того, можно отметить облигации Новосибирска (14,77 млн. руб., -0,15 п.п.), Красноярского края -1 (11,5 млн. руб., -0,17 п.п.). Среди подорожавших бумаг можно отметить высокие обороты по облигациям короткого 33-го выпуска Москвы (176,97 млн. руб.,+0,3 п.п.).

На вторичных торгах по корпоративным облигациям объем сделок вырос по сравнению с предыдущим днем и составил около 385,8 млн. руб. (в РПС - более 0,944 млрд. руб.) на фоне повышения цен большей части выпусков.

При этом доля подешевевших бумаг в суммарном обороте составила около 30%, из которых наибольшие обороты прошли по облигациям Газпром-3 (19,1 млн. руб., -0,04 п.п.), ОСТ-1 (12,9 млн. руб., -0,09 п.п.). Среди подорожавших бумаг можно выделить бумаги ГТ-ТЭЦ-2 (23,1 млн. руб., +0,11 п.п.), Балтика (17,6 млн., +0,02 п.п.), ОМЗ-4 (17,7 млн. руб., +0,38 п.п.). Кроме того, более 131,1 млн. рублей составил оборот по облигациям СУ-155 по средневзвешенной цене 93% от номинала, что соответствует доходности к оферте через 4 месяца 42,39% годовых (в пятницу по той же цене прошло сделок на сумму более 170 млн. руб.).

Рост цен, наблюдаемый в пятницу на рынке муниципальных и корпоративных облигаций, не нашел поддержки на торгах с начала новой недели, хотя надо отметить, что изменения цен (как в ту, так и в другую сторону) были минимальны. Очевидно, что инвесторы вновь заняли выжидательную позицию перед предстоящими на этой неделе первичными размещениями, общий объем которых составит почти 21 млрд. рублей по номиналу.